Майнеры Bitcoin подписали ИИ-контракты на $100 млрд, но платит пока малая часть

Отчёт CoinShares за второй квартал, опубликованный 15 сентября и охватывающий 12 публичных майнеров, показал: заявленный портфель ИИ-контрактов в отрасли превышает $100 млрд, но на конец июня он приносил лишь около $1,1 млрд годовой выручки. Остальные объекты пока строятся, достраиваются или проходят приёмку у заказчиков.

Майнеры переходят на ИИ-направление ради экономики: во втором квартале биткоин закрылся на отметке $58 400, а средняя себестоимость добычи одной монеты у публичных компаний составляла около $75 500. CoinShares оценивает, что ИИ-нагрузки приносят порядка $1,5 млн годовой прибыли на мегаватт против $0,5 млн у майнинга. К моменту публикации отчёта ситуация уже улучшилась: биткоин вырос до $77 000, и хэшпрайс восстановился.

Среди лидеров перехода — Core Scientific: к 13 октября её биллинг достиг около 485 МВт после запуска 48 МВт в Дальтоне, Джорджия. TeraWulf получила $31,9 млн от аренды HPC-кампуса Lake Mariner, а контракт с Anthropic заработает только во второй половине 2027 года. Cipher начала получать арендные платежи по проекту Black Pearl после закрытия июньского квартала. IREN отчиталась о $70,5 млн выручки от ИИ-облака и заявила об операционном ARR в $1 млрд на 26 августа при законтрактованном ARR на $4 млрд для мощностей 2026 года — компания уточняет, что это не признанная по GAAP выручка.

ИИ-инфраструктура стоит дороже майнинговой: по оценке CoinShares, от $8 млн до $15 млн на мегаватт против менее $1 млн. Hut 8 привлекла проектное финансирование на $7,5 млрд под 949 МВт контрактов. По данным IREN, финансирование и предоплаты клиентов покрывают около 96% расходов на GPU по сделке с Microsoft. Cipher в октябре разместила конвертируемые облигации на $850 млн под проект Barber Lake.

CoinShares отмечает, что IREN списала $450,4 млн стоимости майнингового оборудования во втором квартале, а часть майнеров продавала биткоин из резервов, чтобы финансировать строительство. В CoinShares ожидают, что выручка отрасли от ИИ-направления к следующему отчёту вырастет более чем вдвое.