Опционы на биткоин закладывают гораздо меньшую премию к выборам, чем в 2024 году

Опционы на биткоин закладывают гораздо меньшую премию к промежуточным выборам в США 3 ноября, чем закладывали перед президентскими выборами 2024 года. Это следует из отчёта исследовательской компании Block Scholes, обновлённого 27 октября.

По данным снэпшота от 26 октября (09:00 UTC), годовая форвардная подразумеваемая волатильность для окна 7–14 дней, включающего день выборов, составила 37,8%. Для периода 14–30 дней показатель равен 35%, для 30–60 дней — 37,7%. Премия предвыборного окна над более длинными интервалами составила 2,8 и 0,1 пункта волатильности соответственно.

Для сравнения: 28 октября 2024 года, за восемь дней до президентских выборов, аналогичные премии достигали 14,4 и 10,8 пункта. Данные получены на основе котировок Deribit.

Разница объясняется и денежно-кредитной политикой. 18 сентября 2024 года ФРС снизила ставку на 0,5 п.п., до 4,75–5%. В 2026 году динамика обратная: 16 сентября ставку повысили на четверть пункта, до 3,75–4%, а 28 октября совет управляющих удержал её на этом уровне голосами 10–2 — против повышения выступили Лиза Кук и Бет Хаммак. Следующее заседание ФРС пройдёт 8–9 декабря.

Block Scholes не нашла и устойчивой связи между изменением электоральных ожиданий и динамикой биткоина: корреляция между вероятностью контроля демократов над Сенатом по данным Kalshi и дневной доходностью биткоина в 2026 году составила в среднем -0,02.

На этом фоне цена биткоина остаётся под давлением. По данным CryptoSlate, 29 октября актив торговался около $80 069 — на 4,9% ниже уровня месяц назад и на 36,6% ниже исторического максимума. Ранее, по данным Bitfinex, неудачная попытка восстановления до $84 930 показала, что держатели концентрируют цены покупки в диапазоне $81 000–82 500.