Европейский регулятор взял под контроль USDC: что изменилось

EBA в октябре признал USDC первым значимым токеном электронных денег в Евросоюзе. Из 45 токенов, уведомивших регулятора по правилам MiCA, порог значимости прошёл только этот стейблкоин — какие именно из семи критериев сработали, не раскрывается.

Теперь EBA проверяет капитал французской компании Circle, её резервы, ликвидность и планы возврата средств держателям. Вопросы управления и владения остались за французским регулятором ACPR.

Смена надзорного органа — не санкция, но правила игры она меняет. Ежемесячный отчёт Circle показывает: на 30 сентября резервы покрывали 73,88 млрд выпущенных USDC с запасом в $78 млн — примерно 0,1%. Аудиторы подтвердили цифры на две даты, 4 и 30 сентября.

На три вопроса отчёт не отвечает. Сколько резервов приходится на токены, выпущенные во Франции, а не в США. Хватает ли собственного капитала у Circle France — по правилам MiCA для значимых эмитентов это минимум 3% от среднего объёма резервов. И как быстро активы превратятся в наличные при массовом выводе средств.

EBA теперь может запросить эти данные напрямую, провести проверку документов или инспекцию на месте. Регулятор также требует от Circle политику управления ликвидностью, стресс-тесты и независимый аудит резервов — раз в полгода вместо раза в год. В публичные отчёты эти документы не попадают, но именно они отвечают на вопрос, что будет, если много держателей одновременно потребуют доллары.

Резервы USDC общие для американского и французского эмитентов, поэтому EBA нужна информация от регулятора штата Нью-Йорк.