Резервы банков выросли, но предложение стейблкоинов сократилось — на фоне падения биткоина

Согласно отчёту ФРС от 5 ноября, остатки банковских резервов выросли на 67,5 млрд долларов за неделю — до 2,96 трлн на 4 ноября. Параллельно баланс казначейского счёта в ФРС (TGA) снизился на 79,4 млрд долларов, до 936,2 млрд. Платежи казначейства увеличивают резервы банков, а поступления на его счёт, наоборот, их сокращают. Совокупные активы ФРС выросли на 2,5 млрд долларов — часть эффекта от сокращения TGA компенсировали другие изменения баланса.

Объём отслеживаемых долларовых стейблкоинов за тот же период упал более чем на 5,7 млрд единиц, или 1,91%, по данным DefiLlama. Больше всего сократился USDT — минус 3,65 млрд единиц, или 63,37% от общего падения. Циркуляция USDC снизилась на 383 млн единиц (6,64%), а остальные отслеживаемые токены в сумме потеряли 1,73 млрд единиц.

Почему сократилось предложение USDT, неизвестно. Причиной могли быть погашения со стороны держателей, корректировки учёта на мостах, реклассификация данных или пересмотр методологии охвата.

5 ноября дневная свеча BTC-USD на Coinbase закрылась на отметке 75 969,06 доллара — она упала на 5,54% по сравнению с 80 428,31 доллара днём ранее. Это снижение произошло уже после публикации данных о резервах, поэтому формально оно выходит за рамки периода сравнения банковских показателей.

Даты DefiLlama привязаны к полуночи по UTC, а ФРС публикует показатели по средам — методики сбора данных не синхронизированы. Рост резервов банков сам по себе не означает, что средства автоматически потекут в биткоин: чтобы ликвидность превратилась в спрос, она должна пройти через финансирование и покупки. Расширение предложения стейблкоинов могло бы дополнительно подтвердить рост крипто-нативной долларовой ликвидности, но покупательский спрос на биткоин эти данные пока не подтверждают.