Майнеры биткоина перепродают ИИ-компаниям доступ к электросетям, но прибыль достаётся не им
Биткоин-майнеры объявили об ИИ-контрактах на сумму более $100 млрд, однако по итогам сентября лишь небольшая часть этих мощностей приносила реальный доход. Условия сделок показывают, что основную выгоду от конверсии получают арендаторы, а не владельцы объектов.
Майнинговые компании годами добивались дешёвого электричества, строили подстанции и договаривались с энергосетями о подключениях для своих ферм. Теперь эти же подключения понадобились компаниям из сферы искусственного интеллекта: ASIC-устройства для майнинга бесполезны для обучения нейросетей, но земля, подстанции и энергетические контракты вокруг них позволяют операторам дата-центров сэкономить годы ожидания.
SWI Group получила контроль над майнером Genesis Digital Assets в этом году и 12 октября объявила об увеличении капитала на €800 млн для развития ИИ-инфраструктуры. Через две недели компания запустила бренд SWI Compute и раскрыла заказы на оборудование NVIDIA примерно на $1 млрд, а также первых клиентов — часть контрактов с ними ещё не закрыта.
Превратить майнинг-ферму в ИИ-дата-центр не так просто, как подключить другие компьютеры к той же розетке. Нужна масштабная реконструкция, система охлаждения для более плотного оборудования, сложные сети и строительное финансирование. Пока объект не заработал, обещанная выручка остаётся лишь обещанием.
Контракты Core Scientific с облачным провайдером CoreWeave показывают, куда идут деньги: CoreWeave частично финансирует строительство, но возвращает часть вложений через скидки на аренду. Core Scientific же берёт многомиллиардные кредиты, строит объекты и рискует штрафами за задержку сдачи.
Второй квартальный отчёт Core Scientific показывает, как падает привлекательность майнингового бизнеса: в первом квартале компания списала $266,5 млн на оборудование и инфраструктуру для майнинга — $151,6 млн по майнинговым машинам и $114,9 млн по инфраструктуре. При этом новый бизнес ИИ-колокации уже приносил доход: майнинг оставался убыточным на уровне валовой прибыли, а ИИ-хостинг показывал положительную маржу.
В июне регуляторы Техаса одобрили процесс проверки ERCOT Batch Zero, а штат заказал аудит примерно 474 ГВт заявленных крупных подключений к сети. SWI в июне сообщала о более чем 1,3 ГВт энергопоставленных и одобренных подключений на 15 объектах Genesis, а к сентябрю в полугодовой отчётности фигурировала уже цифра около 1,2 ГВт — без детализации по объектам.
Первоначальные инвестиции SWI в размере $500 млн принесли компании около 38,3% капитала Genesis и права на 77,2% стоимости определённых привилегированных ликвидационных преференций.
Источник
- CryptoSlateAI wants Bitcoin miners’ power, but the contracts reveal who really gets paid
