Спрос на долгосрочный госдолг США слабеет: тест для биткоина перед аукционом на $25 млрд

Аукцион десятилетних облигаций США 10 ноября показал слабый спрос. Казначейство разместило бумаги на $42 млрд, доходность по цене отсечения составила 5,02% — ниже октябрьских 5,3%. Коэффициент покрытия заявок при этом упал до 2,46 с 2,77, а доля косвенных покупателей — до 61,2% с 80,3%.

Для чистоты сравнения аналитики сопоставили ноябрьский аукцион с августовским, где размещался новый выпуск того же объёма — $42 млрд. В августе коэффициент покрытия составлял 2,53, доля косвенных покупателей — около 76,7%, доходность — 4,683%, заметно ниже ноябрьской. По обоим ориентирам — и октябрю, и августу — ноябрьский спрос оказался слабее, хотя динамика доходности в каждом случае разная.

Следующим идёт аукцион тридцатилетних облигаций на $25 млрд — 12 ноября в 13:00 по восточному времени. Его итоги покажут, насколько устойчив спрос на долгосрочный госдолг. Расчёты пройдут 16 ноября вместе с остальными бумагами рефинансирования: всего Казначейство привлечёт $125 млрд, из которых около $97 млрд заместят погашаемые частным держателям выпуски, а порядка $28 млрд — новые заимствования.

Авторы указывают: слабый спрос на treasuries способен поднять доходности и удорожить финансирование, а значит — сузить пространство для рисковых активов, в том числе криптовалют. В исследовании МВФ 2023 года ужесточение денежно-кредитной политики США увязывалось со снижением широкого ценового фактора крипторынка через канал риск-аппетита. Впрочем, та работа описывает эффект монетарной политики в целом, а не одного конкретного аукциона.

Реакция биткоина на итоги тридцатилетнего аукциона пока не раскрывается.