Токенизация активов: $40 млрд капитализации и проблема спроса

Сектор токенизации активов к ноябрю 2026 года достиг капитализации около $40 млрд. Спрос на эти инструменты формируют крупные инвестиционные институты и коммерческие банки. Но у рынка есть системная проблема: выпуск цифрового токена не означает, что на него найдется покупатель. Эту тему на конференции TOKEN2049 обсудили топ-менеджеры R3, T-RIZE и XDC Network.

Банки годами распространяли инвестпродукты через собственные сети. Токенизация дает альтернативу — выход на широкую аудиторию через блокчейн-платформы. «Вопрос в том, как банки и другие игроки зарабатывают», — отметил сооснователь R3 Тодд Макдональд. По его словам, частные сети позволяют банкам контролировать доступ, но если нужной аудитории там нет, актив остается без сделок.

Тян Дуэй Чан из T-RIZE подчеркнул, что перед выходом на ликвидность важно понять задачу клиента — привлечение капитала, запуск нового инструмента или интеграция с инфраструктурой. Опыт токенизации недвижимости показал: инвесторам сложно оценить объект и определить справедливую цену, несмотря на привлекательную доходность. Проще оказалось размещать стандартизированные инструменты — займы частному сектору и токенизированные фонды.

Азиатский банк развития оценил дефицит финансирования торговли к 2025 году в $2,5 трлн. Токенизация может превратить счета-фактуры малого бизнеса в инвестиционный актив для глобальных инвесторов. Но, по словам сооснователя XDC Network Ритиша Каккада, инвесторы все равно спрашивают о комплаенсе и надежности проекта.

Остается и риск ликвидности на вторичном рынке: если покупатель не найдется, досрочный выход из токенизированного актива затруднен. Глава центробанка Ирландии Габриэль Махлуф в ноябре предупредил, что преимущества и устойчивость токенизированных финансов пока не доказаны.