Заседание ФРС может стать поддержкой для Биткоина, считают аналитики

заседание ФРС на этой неделе подходит к рынкам в редкой атмосфере неопределенности: трейдеры спорят, решится ли Федеральная резервная система на повышение ставки, а Биткоин при этом выглядит устойчивее акций технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом.

Крупнейшая криптовалюта удерживается выше отметки в 63 000 долларов США и во вторник торгуется почти без изменений чуть ниже 64 000 долларов, отыграв внутридневную просадку. На другом конце рынка давление снова чувствуют бумаги производителей чипов и компаний, которые инвесторы связывают с бумом искусственного интеллекта.

Рынок не уверен в решении ФРС

Перед решением расклад ожиданий выглядит так:

• Ставка без изменений: около 70 процентов.
• Повышение на 25 базисных пунктов: примерно 30 процентов.

В центре внимания будет не только само решение, но и траектория ставки до конца года: рынок ждет сигналов, останется ли политика жесткой или ФРС начнет готовить более мягкий курс. Такая развилка выглядит необычно широкой для кануна решения центрального банка Соединенных Штатов Америки.

ФРС — центральный банк США. Через ставку по федеральным фондам она влияет на стоимость денег: чем выше ставка, тем дороже заемный капитал и тем осторожнее инвесторы относятся к рисковым активам; более мягкая политика, наоборот, обычно поддерживает спрос на риск.

Одна из причин такой нервозности — меньшая опора на предварительные сигналы со стороны Кевина Уорша, который возглавляет ФРС и играет ключевую роль в FOMC. Инвесторам сложнее заранее понять, как Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США оценит инфляцию, риски для экономики и дальнейшую траекторию ставки по федеральным фондам.

«Завтрашнее заседание комитета, второе для Кевина Уорша на посту главы ФРС, стало одним из самых неопределенных за последние годы», — отметил аналитик Таххиб Рахман.

По его оценке, если сравнить все решения ФРС с 2015 года, лишь два раза участники рынка были еще сильнее разделены в ожиданиях. Для Уолл-стрит это важный момент.

Денежно-кредитная политика ФРС напрямую влияет на инвестиции, доллар США, рынок ценных бумаг и общий финансовый рынок.

Биткоин все меньше движется вместе с акциями

Несмотря на напряжение перед решением ФРС, Биткоин в июле в основном удерживал позиции и прибавил около 6 процентов за месяц. В это же время широкий фондовый индекс почти не изменился, а корзина акций полупроводниковых компаний просела почти на 20 процентов.

Такое расхождение усилило разговоры о том, что Биткоин начинает хотя бы частично отделяться от традиционных рисковых активов. Если раньше криптовалюта часто двигалась вслед за технологическим сектором, то сейчас реакция стала менее синхронной, особенно на фоне перегретых ожиданий вокруг искусственного интеллекта.

«Технологический индекс подошел к июлю с сильным импульсом и все более растянутым позиционированием, тогда как Биткоин продолжал консолидироваться около многолетних минимумов. На этом фоне корреляции должны ослабнуть», — написал Ветле Лунде.

По его мнению, заседание ФРС может повлиять на Биткоин слабее, чем в прежние периоды острой неопределенности вокруг политики регулятора. Для рынка это важный сигнал: давление на одну акция за другой в секторе искусственного интеллекта не обязательно должно автоматически тянуть вниз криптоактивы.

Что будет важно для инвесторов

Ожидания участников рынка в последние недели менялись под влиянием сразу нескольких факторов:

• Данные по инфляции.
• Состояние рынка труда.
• Темпы экономического роста.
• Геополитическая напряженность.
• Рост цен на нефть.
• Тарифные риски.

За такими сигналами следят не только в США: инвесторы в России также оценивают их через курс доллара США, стоимость капитала и решения Банка России.

Для розничных и профессиональных участников рынка данные о ставках и акциях остаются ключевыми ориентирами. Рыночные сводки, включая сервис Инвестинг точка ком, помогают отслеживать такие изменения, но итоговая реакция все равно зависит от формулировок ФРС. Даже бумаги крупных технологических эмитентов вроде Майкрософт чувствительны к тому, как рынок считывает будущую стоимость денег.

«Любой хотя бы умеренно мягкий сигнал от Уорша может продлить период, в котором Биткоин выглядит сильнее остальных активов», — считает Таххиб Рахман.

Главный вопрос теперь в том, даст ли Кевин Уорш рынкам повод ждать более мягкого курса или, наоборот, подчеркнет готовность ФРС действовать жестче. В первом случае Биткоин может сохранить преимущество перед перегретыми сегментами рынка ценных бумаг.