Биржа Штутгарта получила самую широкую лицензию DLT-TSS в ЕС

Штутгартская биржа получила от немецкого финансового регулятора BaFin лицензию DLT-TSS — разрешение торговать и проводить расчёты по токенизированным ценным бумагам на распределённом реестре. Об этом пишет Frankfurter Allgemeine Zeitung. Заявку рассматривали вместе с Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и Европейским центральным банком — так требует регламент ЕС 2022/858.

DLT-TSS — самая широкая из трёх категорий пилотного режима ЕС для блокчейн-инфраструктур. Лицензия позволяет одной организации одновременно вести книгу заявок и проводить расчёты по сделкам — две функции, которые европейское право традиционно разделяет между биржами и центральными депозитариями вроде Clearstream или Euroclear. Поставка бумаг и оплата проходят в рамках одной транзакции за секунды, тогда как большинство европейских рынков пока работают по циклу T+2.

Режим ограничивает набор допущенных инструментов: акции эмитентов с капитализацией менее 500 млн евро, облигации с объёмом выпуска до 1 млрд евро, паи фондов управляющих с активами менее 500 млн евро. Общий портфель платформы не может превышать 6 млрд евро, а при достижении 9 млрд оператор обязан запустить переход на обычный режим регулирования.

За три года действия регламента список одобренных платформ в реестре ESMA остаётся коротким, французских компаний среди них нет. Первую в ЕС лицензию DLT-TSS BaFin выдала немецкой финтех-компании 21X в декабре 2024 года, платформа начала работу в 2025 году. Штутгартская биржа через подразделение Börse Stuttgart Digital уже получила одну из первых лицензий MiCA в начале 2025 года и обслуживает криптоинфраструктуру банка DZ Bank. Теперь в Германии работают две инфраструктуры, объединяющие торговлю и расчёты, — больше, чем в любой другой стране ЕС.