Polygon запускает sPOL и выводит $330 млн стейкинга в DeFi

Polygon Labs запускает собственный токен ликвидного стейкинга sPOL. Проект нацелен на то, чтобы вовлечь в DeFi более 3,6 млрд застейканных POL, большая часть которых до сих пор не используется в экономике сети.

Это первый нативный LST от команды Polygon. И он сразу подкреплен ликвидностью.

Рынок ликвидного стейкинга на Polygon отстает

Проблема понятна. При миллиардах застейканных токенов ликвидными остаются лишь около 4–5% капитала. Для сравнения, в сети Ethereum доля ликвидного стейкинга приближается к 30%. Разрыв огромный.

Сторонние решения ситуацию не исправили. Существующие продукты предлагают комиссии от 5% до 16%, а уровень их использования остается низким. Это и стало точкой входа для Polygon.

Как работает sPOL

Механика стандартная, но важна реализация. Пользователь блокирует POL и получает sPOL в соотношении 1:1. Дальше токен начинает накапливать доход от стейкинга. При этом сам sPOL можно использовать внутри DeFi.

Его можно продавать, закладывать в качестве обеспечения или направлять в пулы ликвидности. Это превращает пассивный стейкинг в активную стратегию. Важно и то, что текущие стейкеры могут перейти в новый формат без пауз и потери дохода. Это снижает барьер для миграции.

Ликвидность заложена заранее

Polygon не стал ждать органического роста. На старте проект заложил $100 млн ликвидности.

Из них $10 млн поступают сразу, остальная часть будет добавляться поэтапно. Это должно поддержать торговлю и снизить волатильность на раннем этапе. Кроме того, пулы уже запущены в Uniswap V4. Это ускоряет интеграцию токена в существующую DeFi-инфраструктуру.

Контекст шире, чем просто новый токен

Запуск sPOL совпадает с изменениями в модели доходов сети. Polygon обсуждает перераспределение комиссий в пользу валидаторов и делегаторов.

По словам сооснователя Сандипа Нейлвала, приоритетные комиссии уже выросли на 1000% после последних обновлений. Следующий шаг — увеличить долю, которая идет стейкерам.

В таком контексте ликвидный стейкинг становится логичным продолжением. Он связывает доходность сети с активным использованием капитала.

Зависимость от Polymarket остается риском

Несмотря на рост, структура DeFi в сети остается перекошенной. Общий TVL Polygon превышает $1,2 млрд, но значительная часть приходится на Polymarket.

Платформа удерживает около $438 млн. Это почти четверть всей экосистемы. Если этот объем уйдет, структура ликвидности изменится. Именно поэтому Polygon активно развивает альтернативные направления.

Ставка на платежи и инфраструктуру

Компания уже расширяет присутствие за пределами классического DeFi. В фокусе — платежные решения и инфраструктура для бизнеса.

Polygon приобрела Coinme и Sequence, а также обсуждает привлечение до $100 млн на развитие платежного направления. Это попытка диверсифицировать экосистему. И снизить зависимость от одного крупного приложения.

Рынок пока не отреагировал

Несмотря на запуск sPOL, токен POL не показал роста. Цена держится около $0,083 и за сутки даже снизилась.

Это ожидаемо. Такие изменения редко дают мгновенный эффект. Рынку нужно увидеть, начнет ли капитал реально перетекать в DeFi через новый инструмент.

Что дальше?

sPOL решает конкретную задачу — переводит пассивный стейкинг в активный капитал. Если инструмент приживется, это может изменить структуру ликвидности в сети.

Но многое будет зависеть от принятия пользователями. Без масштабной миграции эффект останется ограниченным. Polygon делает ставку на долгую игру. И пытается догнать сегмент, в котором Ethereum уже ушел далеко вперед.

Читать далее: Конфликт вокруг Ирана бьет по торговле и меняет роль биткоина