Сценарий «крах ИИ»: Артур Хейс предупреждает о триллионах, вложенных в дата-центры
По мнению бывшего CEO BitMEX Артура Хейса, крах ИИ может стать итогом нынешней инвестиционной гонки: человечество, как он считает, «впустую тратит мультитриллионы долларов» на строительство дата-центров для искусственного интеллекта.
Хейс полагает, что масштабное развертывание новой инфраструктуры приведет к резкому избытку вычислительных мощностей. В результате они станут «чрезвычайно дешевыми и избыточными», а рынок столкнется с классическим сценарием чрезмерных инвестиций: сначала перегрев, затем обвал и в конечном счете спасение за счет налогоплательщиков.
«Если изучать финансовую историю и каждое крупное технологическое развертывание, всегда наблюдается перестройка, всегда случается крах и всегда происходит спасение», — сказал Хейс на конференции Gamma Prime Investing в Сингапуре.
Главная проверка для ИИ-инфраструктуры наступит в 2027–2028 годах
Ключевой момент, по оценке Хейса, придется на конец 2027 года или на 2028 год. Именно тогда должна быть введена значительная часть новых мощностей дата-центров.
После запуска инфраструктурные провайдеры начнут требовать оплату за вычислительные ресурсы, которые обязались выкупить компании вроде SpaceX, OpenAI и Anthropic. Хейс обращает внимание, что ни одна из этих компаний, по его словам, не зарабатывает.
Почему Хейс делает ставку на Bitcoin и криптовалюты
Сам Хейс исходит из того, что после неизбежного спасения отрасли на рынке появится избыточная ликвидность. По его мнению, значительная ее часть может перетечь в Bitcoin и другие криптовалюты.
«К счастью, у нас есть биткоин и другая крипта, чтобы поглотить эту избыточную ликвидность, и мы знаем, какой актив покажет себя лучше всего, когда придет спасение. Просто нужно быть терпеливым», — отметил он.
При этом Хейс не считает короткие позиции против ИИ-компаний удачной идеей и называет такой подход «не лучшей инвестиционной возможностью».
Он признает, что часть компаний, обслуживающих ИИ-бум, уже получает прибыль. Среди примеров Хейс называет производителей памяти и Nvidia. Однако главный вопрос, по его мнению, в другом: правильно ли инвесторы оценивают эти бизнесы с учетом их будущей прибыли.