Нефть стабилизируется у предвоенных уровней. ОПЕК+ наращивает добычу в падающий рынок

Brent торгуется около $72 за баррель — уровни конца февраля, до начала войны с Ираном. ОПЕК+ одобрил очередное увеличение добычи с августа. Аналитики предупреждают: картель продает в падающий рынок.

Пролив Хормуз открывается, нефть не растет

Возобновление поставок через Ормузский пролив сняло геополитическую премию с нефти. По оценке аналитика UBS Джованни Стауново, давление на котировки сохраняется именно потому, что танкеры, ранее заблокированные в Персидском заливе, постепенно выходят — нефтяной навес на воде растет.

Brent потерял 0,06% до $72,08 за баррель, WTI торгуется у $68,62. Оба контракта за последние несколько недель откатились к уровням до начала войны, практически нивелировав всю военную премию в цене.

ОАЭ вышли из ОПЕК и сразу увеличили добычу

Объединенные Арабские Эмираты нарастили добычу до почти рекордных 3,8 млн баррелей в сутки в июне — после выхода из ОПЕК, который позволил стране избежать квот на производство. Это дополнительный источник предложения на рынке, который и без того переваривает постепенное снятие ограничений через пролив.

Саудовская Аравия снизила официальную отпускную цену на Arab Light для Азии в августе на $1,50 за баррель ниже ориентира Oman/Dubai. По данным Reuters, это крупнейшее месячное снижение цены с 2003 года. Эр-Рияд фактически покупает долю рынка, жертвуя маржой.

ОПЕК+ добавляет 188 тыс. баррелей в сутки

В воскресенье ОПЕК+ согласовал очередное увеличение целевых показателей добычи на 188 тыс. баррелей в сутки с августа — в дополнение к аналогичным решениям по июню и июлю. Суммарно это создает существенный потенциальный прирост предложения.

На практике эффект пока ограничен. Война с Ираном закрыла Ормузский пролив для танкерного трафика Саудовской Аравии, Кувейта и Ирака — ключевых участников альянса. Увеличение квот осталось преимущественно на бумаге, поскольку физические поставки были заблокированы.

По мере нормализации судоходства бумажные квоты начнут превращаться в реальные баррели на рынке. Аналитик PVM Тамаш Варга оценивает ситуацию жестко: «Они продают в падающий рынок, не давая практически никаких надежд на скорое восстановление цен. Впрочем, низкие цены в перспективе стимулируют спрос».

Удар по российской нефтяной инфраструктуре

Дополнительный фактор недели — удар украинских военных по крупнейшему нефтеперерабатывающему заводу России в Омске, а также по объектам в Ярославской и Ленинградской областях. Масштаб ущерба и влияние на российский нефтяной экспорт предстоит оценить.

Российская нефть торгуется со значительным дисконтом и идет преимущественно в Азию в обход западных санкций. Перебои в переработке теоретически могут сократить экспорт нефтепродуктов, однако прямой эффект на Brent и WTI будет зависеть от масштаба и продолжительности ущерба.

Переговоры по Хормузу остаются в фокусе

США и Иран продолжают переговоры о судоходстве через Ормузский пролив. Рынок следит за ними пристально: пролив остается критической точкой для около 20% мирового нефтяного транзита. Любые сбои способны мгновенно вернуть геополитическую премию в цену.

Текущее равновесие хрупкое. Brent у $72 отражает рынок, в котором санкционный и военный шок переварен, но структурный баланс спроса и предложения еще не устоялся. При сохранении текущей траектории ОПЕК+ — и ускорении выхода заблокированных танкеров — давление на котировки может сохраняться в ближайшие недели.

Читать далее: Золото отступает от двухнедельного максимума. Доллар и ФРС давят на металл