Токен xCu от Metals.io обещает медь в залоге, но путает условия обмена

Metals.io запустила токен xCu — цифровой актив, обеспеченный рафинированной медью. Каждый токен привязан к одному килограмму металла, а вся эмиссия в 25 000 токенов оценивается примерно в $366 000. Об этом 2 ноября сообщил CoinDesk.

Платформа описывает xCu как бенефициарное право на медь, которую держит траст от имени владельцев токенов. Такая схема обычно отделяет актив от баланса самой платформы, хотя Metals.io в перечне рисков упоминает зависимость от кастодианов и других поставщиков услуг. Металл хранится на таможенных складах в Германии и Нидерландах, где импортные пошлины и налоги приостановлены до вывоза груза.

Единственный доступный отчёт о резервах касается склада в Гамбурге: документ от 23 октября фиксирует поступление 24 968 килограммов медных катодов марки Comika — на 32 килограмма меньше заявленных 25 000 токенов.

Купить xCu можно без минимальной суммы. А вот с обменом на физический металл возникает путаница: три источника платформы называют разные пороги. Представитель компании Элвидж говорит, что лист катода весит около 125 килограммов, и склад выдаёт целые листы. При стартовой оценке около $14,64 за килограмм это соответствует примерно $1830 меди за один лист. Черновик документации описывает партии почти по 2,5 тонны — это делает обмен доступным фактически только держателю всей эмиссии. На странице продукта минимальный порог вообще не указан.

Комиссии за хранение, по данным черновика, списываются ежедневно из самого металла: при целевой ставке 0,85% годовых 1000 токенов через год будут соответствовать примерно 992 килограммам, а при заявленном максимуме 1,1% — около 989 килограммам. К этому добавляются торговые сборы: 0,1% протокольной комиссии и до 0,5% комиссии поставщику ликвидности с каждой сделки.

Стартовая оценка xCu предполагает цену около $14 640 за тонну, тогда как расчётная цена меди на LME 23 октября составляла $14 415 за тонну по данным Westmetall — разница около 1,6%.