Джеймс Чек: падение волатильности биткоина — сигнал к росту рынка

Биткоин входит в самую спокойную фазу за последние годы, и это играет ему на пользу. Так считает Джеймс Чек, основатель Checkonchain и бывший аналитик Glassnode. Своё мнение он высказал 27 октября в эфире Honest Money Show, заявив, что биткоин становится обычным активом — и это самое бычье, что с ним может произойти.

Данные Glassnode подтверждают слова аналитика. Реализованная волатильность биткоина за месяц опустилась до 25,2% — такой низкий показатель фиксировался менее чем в 5% дней с 2015 года. Годовой коридор колебаний сузился с 55–78% в середине 2022 года до 30–52% сейчас.

Последний обвал рынка тоже вписывается в эту картину. Биткоин упал примерно на 54% — с пика $126 000 в октябре 2025 года до $58 379 на 30 июня. Для сравнения, в 2018 году падение от максимума до минимума составило 84%, а в 2022-м — 77%. По мнению Чека, более высокое дно говорит о том, что инвесторы меньше боятся краха биткоина.

Признаком меняющегося отношения Уолл-стрит Чек называет прогноз JPMorgan Asset Management. В Long-Term Capital Market Assumptions на 2027 год биткоин появился впервые: ожидаемая доходность — 10% годовых, выше, чем у акций крупных компаний (7,5%) и золота (5,5%). При этом в модельные портфели биткоин банк не включил — из-за нестабильной корреляции с другими активами и волатильности 55%, втрое выше, чем у акций и золота.

Мэтт Хоуган из Bitwise считает оценку волатильности JPMorgan завышенной. Чек полагает, что даже доля в 2% в модельных портфелях обеспечит мощный приток капитала в биткоин. Glassnode отмечает риск: держатели, купившие актив по $85 000–118 000, могут начать продавать при падении до $85 000. Сам Чек ожидает, что затишье продлится, пока биткоин не преодолеет отметку $100 000.