Неполные данные BLS по инфляции осложняют прогноз перед заседанием ФРС

Бюро трудовой статистики США (BLS) в сентябре собрало 66,3% целевых ценовых наблюдений для своего опроса товаров и услуг — данные обновили 19 октября. Это чуть выше августовского показателя в 65,9%, но ниже прошлогоднего уровня в 67,6%. Ведомство всё ещё восстанавливает сбор данных после сокращения штата и опросов в 2025 году: тогда BLS приостановило работу в Линкольне, Прово и Буффало. Набор и обучение персонала возобновились в ноябре 2025 года, а 22 октября агентство сообщило, что охват будет расти по мере выхода новых сотрудников на точки.

Пробелы в данных усложняют расчёт индекса потребительских цен: недополученные цены BLS оценивает статистическими методами, беря аналогичные товары в той же категории и регионе. Такой подход может давать погрешность, если недособранные цены ведут себя иначе, чем собранные. При этом ведомство не нашло системного смещения в сторону недооценки или переоценки инфляции, а исследование за 2018–2023 годы показало лишь ограниченные расхождения в итоговых показателях — хотя оно не учитывает сокращения 2025 года.

Проблема возникла на фоне ускорения инфляции: потребительские цены в сентябре выросли на 3,7% в годовом выражении против 3,4% в августе, а производственные цены подскочили на 1,3% — максимум с марта 2022 года. По данным Coinbase Institutional на 23 октября, фьючерсы на процентные ставки закладывают почти 80-процентную вероятность повышения ставки ФРС в декабре.

Биткоин уже показывал чувствительность к таким данным: после выхода сентябрьского CPI 16 октября курс упал с $83 800 до уровня ниже $82 000. Coinbase Institutional считает диапазон $80 000–82 000 критической зоной поддержки — там же проходит средняя цена покупки биткоина держателями спотовых ETF ($81 300) и 50-дневная скользящая средняя. Доходность двухлетних казначейских облигаций США держится около 4,8%, из-за чего владеть биткоином становится дороже в пересчёте на альтернативную доходность. Подразумеваемая волатильность на горизонте месяца — около 35%, один из самых низких показателей за всю историю, а ставки финансирования по бессрочным фьючерсам растут: трейдеры снова открывают длинные позиции с плечом.