Почему цена токенизированных акций расходится с биржевой
Токенизированные акции не всегда торгуются по цене базового актива: разрыв создают спреды, размер сделок и отдельный график минтинга и погашения токенов.
Цена токенизированной акции может заметно отличаться от цены оригинальной бумаги на бирже. Причина — в механике рынка, а не в ошибке ценообразования.
Разница возникает из спредов между ценой покупки и продажи, а также из размера сделки: чем крупнее ордер, тем сильнее он сдвигает цену токена от справочной стоимости акции. Пример с закрытым рынком показывает это наглядно: сделка на покупку и последующий выход из позиции проходят в условиях ограниченной ликвидности, и это влияет на итоговое исполнение ордера.
Есть и другая причина расхождения — минтинг и погашение токенов. Эти процессы идут не одновременно с торгами, а по собственному графику, не синхронизированному с движением цены акции на традиционной бирже. Поэтому токен может временно торговаться выше или ниже справочной цены — до очередного цикла выпуска или выкупа.
Источник
- The DefiantWhy Tokenized Stocks Can Trade Away From the Share Price
