Волатильность биткоина упала до 43% — ниже, чем у 95 акций S&P 500

Биткоин перестал быть самым нервным активом на рынке. По расчётам Grayscale, его волатильность за последние двенадцать месяцев составила 43% в годовом выражении — против среднего показателя 64% за десять лет и 81% пять лет назад. Это значит, что курс в среднем колеблется на 2,3% в день, тогда как в 2021 году колебание превышало 4%.

Компания сравнила биткоин со всеми 500 акциями индекса S&P 500 по данным Bloomberg на 6 октября 2026 года. Оказалось, что около 95 компаний индекса, или 19% его состава, волатильнее биткоина. Среди них Oracle с показателем около 55% и даже Coinbase — около 70%. Акции крупнейшей американской криптобиржи оказались заметно нервознее актива, который она продаёт. У JPMorgan волатильность держится около 20%, у Amazon — около 30%.

Директор по исследованиям Grayscale Зак Пандл в записке от 14 октября отметил, что биткоин остаётся более волатильным, чем большинство акций, но уже «не относится к отдельной категории риска». По его словам, вопрос теперь не в том, стоит ли держать волатильный актив, а в том, какую долю портфеля ему отводить.

Снижение волатильности в Grayscale связывают с ростом ликвидности, увеличением доли институциональных инвесторов и расширением регулируемых способов доступа к активу — в том числе спотовых биткоин-ETF, запущенных в США в январе 2024 года. Аналитическая компания Glassnode приводит и другой фактор: в сентябре она оценила, что доля предложения у долгосрочных держателей объясняет около 19% колебаний месячной волатильности — это главный из 13 проверенных факторов.

Пандл признаёт ограниченность выводов: «Один год данных не может определить риск биткоина на всём протяжении рыночных циклов». Индекс ожидаемой волатильности DVOL на бирже Deribit вырос с 33,6 пункта 17 сентября до 37,9 на 20 октября — это ниже 43%, зафиксированных Grayscale.