White Whale Labs: мемкоин-рынок почти целиком контролируют инсайдерские группы

Команда White Whale Labs проанализировала все сделки с мемкоинами на платформах pump.fun и Stonk в сети Solana с конца августа. В базу попали 384 млн свопов от 7,7 млн кошельков, более миллиона пулов, 56 ГБ данных и 820 млн строк рыночной истории. Каждый день к этому прибавлялось 18–25 млн сделок и свыше 60 000 новых монет.

Исследователи проверяли, можно ли спрогнозировать рост мемкоина заранее. Даже у монеты с реальным объемом и живыми покупателями шанс удвоиться за сутки оказался примерно один к десяти. При торговле по правилу «удвоение или стоп-лосс» трейдер терял около 19% за попытку после комиссий — хуже, чем у игрового автомата с его 5–10%.

Авторы нашли закрытые группы кошельков, которые раз за разом заходят в новые токены с разницей в минуту. Крупные группы из 450, 1400 и 2000 кошельков заходят в сотни монет в неделю в первые одну-две минуты, небольшие группы из 7–50 кошельков действуют точечно. Число таких групп колебалось от 9 до 33 в день. Монеты, в которые заходят крупные игроки, удваиваются в 28–46% случаев, а собственные сделки инсайдеров приносят удвоение в 50–60% случаев против 17% у остальных участников.

Попытка копировать эти группы через две минуты после входа с целью удвоения и стоп-лоссом на −40% закончилась убытком 41% на монету по 93 монетам. Даже честный прогноз на основе нейросети, которая верно определяла перспективные монеты в 26% случаев при базовом уровне 10%, за восемь дней ни разу не вышел в плюс — средний убыток составил 11% на сделку.

По выводу команды, курс мемкоина двигают несколько человек с запасом токенов или капиталом вне блокчейна, а их решение видно только в момент сделки — к этому моменту первая волна роста уже проходит.