Майкл Хауэлл: биткоин — главный актив ликвидности на рынке

Экономист Майкл Хауэлл считает, что инвесторам не нужно выбирать между золотом и биткоином — оба актива должны входить в портфель как защита от монетарной инфляции. По его словам, биткоин остаётся «самым чувствительным к ликвидности активом на планете», поэтому его доля в корзине должна зависеть от волатильности и расти вместе с институционализацией рынка. В перспективе соотношение золота и биткоина может достичь паритета 50/50.

Хауэлл выделил отметку 70 000 долларов как ключевой уровень поддержки для биткоина. Также он рассказал, почему ФРС под руководством Кевина Уорша может не дать ликвидности упасть.

Хауэлл связал нынешний рост доходности облигаций и выравнивание кривой доходности с циклом ликвидности в экономике. Он отметил, что сделки, связанные с искусственным интеллектом, всё сильнее влияют на реальную экономику и финансовые рынки.

Отдельно Хауэлл затронул тему государственного долга: по его оценке, правительствам придётся печатать больше денег из-за приближающейся «стены погашения долга». Переход от программ количественного смягчения Федрезерва к похожим мерам Минфина США он назвал формой монетизации американского госдолга. Похожие процессы, по его словам, идут и на рынке облигаций Китая, что давит на юань.

По мнению Хауэлла, в условиях монетизации долга биткоин может вести себя иначе, чем акции.