Покупки биткоина корпорациями могут возобновиться к концу 2026 года

Рост курса биткоина может вернуть интерес компаний к формированию казначейских резервов в криптовалюте, но инвесторы станут разборчивее в выборе таких компаний. Об этом рассказали Cointelegraph глава отдела исследований Bitwise Райан Расмуссен и глава отдела деривативов Bitfinex Джаг Кунер.

По словам Расмуссена, в третьем квартале покупки биткоина казначействами заметно замедлились. Strategy нарастила резервы на 1666 BTC против 83 901 BTC во втором квартале, следует из отчётности компании. Другие публичные компании докупили 5617 BTC — против 45 725 BTC кварталом ранее.

Расмуссен ожидает, что покупки вырастут уже в 2026 году. Кунер связывает это с возвращением премий к стоимости биткоин-резервов компаний: это позволит им выпускать акции и докупать биткоин без размытия доли текущих акционеров. Такая модель была популярна во время бума 2025 года, но после падения премий выпуск новых акций стал менее выгодным.

«Инвесторы теперь оценивают эти компании по стоимости фондирования, дисциплине баланса и количеству биткоина на акцию», — отметил Кунер. По его мнению, при возобновлении покупок капитал сначала пойдёт к крупным игрокам с устойчивой репутацией и ликвидностью.

В третьем квартале число биткоин-казначейств сократилось: около дюжины компаний, вошедших в рынок во время бума 2025 года, продали все резервы — в основном для погашения долгов или возврата средств акционерам.

Расмуссен указал и на другие источники спроса: в третьем квартале чистый приток в спотовые биткоин-ETF составил $6,4 млрд. При этом за последнюю неделю американские биткоин-ETF зафиксировали около $229 млн чистого оттока — второй отток подряд, по данным SoSoValue.