Coinbase: новые DeFi-правила ЕС могут подтолкнуть пользователей к менее защищённым платформам

Ван дер Стаппен заявил Cointelegraph, что регулируемые криптоплатформы могут ограничить или полностью закрыть доступ к DeFi-сервисам под давлением новых требований ЕС. «Правила, созданные для защиты инвесторов, в итоге подтолкнут активность туда, где защиты меньше всего», — сказал он.

В сентябре Европейское управление по надзору за ценными бумагами и рынками (ESMA) в ответе на консультацию Европейской комиссии по регламенту MiCA предложило выделить отдельную категорию регулируемых услуг для компаний, открывающих клиентам доступ к DeFi-протоколам.

Европейское банковское управление (EBA) тогда же призвало Комиссию проработать новые правила для крипто-кредитования и заимствования — в том числе для случаев, когда регулируемые платформы выводят клиентов к DeFi-протоколам. Среди предложенных мер — тесты на пригодность услуги для конкретного клиента.

По словам Ван дер Стаппена, распространение таких тестов на другие DeFi-сервисы означало бы уравнивание простого обмена стейблкоинов с маржинальным кредитованием, хотя риски у них несопоставимы. Наиболее уязвимыми он назвал кредитование, предоставление ликвидности и ончейн-обмены. Некоторые провайдеры могут урезать набор услуг или вовсе отказаться от доступа к DeFi.

«Пропорциональным решением было бы разрешить поставщикам криптоуслуг (CASP) сохранять такой доступ при мерах защиты, соответствующих уровню риска конкретной активности», — добавил он.

Ван дер Стаппен предупредил, что ограничение доступа через регулируемые платформы раздробит ликвидность DeFi на более мелкие пулы и ухудшит ценообразование для пользователей из ЕС. Это, по его мнению, будет стимулировать создание изолированных сервисов и уход пользователей к провайдерам за пределами ЕС — с меньшими гарантиями.

Опрос Adan-Ipsos 2026 года показал, что 49% французских покупателей криптовалюты предпочитают доступ к DeFi через биржи, тогда как личные кошельки выбирают лишь 14%. Отчёт Chainalysis, опубликованный в понедельник, связал умеренный спад криптоактивности в Германии главным образом с падением активности на децентрализованных биржах. В целом по ЕС крипторынок вырос на 2,2% за 12 месяцев до июня 2026 года. В отчёте Chainalysis за 2025 год DeFi описывался как небольшой, но растущий сегмент европейского рынка; самым сильным месяцем для DeFi-кредитования в рассмотренном периоде был назван май 2025 года.