Aave Core: пять поставщиков заняли 91% нового лимита на USDe

Риск-провайдер LlamaRisk 8 ноября предложил поднять лимит на размещение USDe в основном рынке Aave V3 Core на Ethereum с 550 млн до 750 млн долларов, а потолок по займам USDC — с 2,6 млрд до 2,75 млрд. Оба решения пройдут через механизм Risk Steward с задержкой 36 часов после каждого изменения лимита.

Поводом стал итог предыдущего пересмотра. 6 ноября лимит на USDe удвоили — с 275 млн до 550 млн долларов, при депозитах около 225 млн. За два дня лимит заполнился целиком, а депозиты выросли до 550 млн. Доля крупнейшего поставщика поднялась примерно с 27% до 61%, а доля пяти крупнейших — с 79% до 91%. LlamaRisk не называет конкретные адреса, поэтому речь может идти о разных участниках в разные даты.

Из 20 крупнейших поставщиков USDe 18 одновременно занимают средства, и почти весь долг номинирован в USDC и USDT. Объем займов USDC за те же два дня вырос примерно на 370 млн — до 2,57 млрд долларов, утилизация резерва поднялась с 74% до 90%. Среди 20 крупнейших заемщиков USDC впервые появилось обеспечение в USDe и sUSDe — токене стейкинга Ethena: по три заемщика на каждый актив.

Медианный коэффициент здоровья (health factor) у закредитованных поставщиков USDe держится на уровне 1,03 — при падении стоимости обеспечения или росте долга примерно на 3% позиции попадают под ликвидацию. У крупнейших заемщиков USDC, чье обеспечение — в основном ETH и BTC, медианный показатель для сравнения составляет 1,76.

Лимит по USDC ужесточили после инцидента 29 октября, когда с горячего кошелька Binance на Ethereum одной транзакцией вывели около 167 464 ETH, и Aave заморозила часть резервов. Если новый лимит в 2,75 млрд заполнится при текущем объеме предложения, утилизация резерва USDC достигнет 96,6% — выше оптимальной точки процентной модели в 94%, после которой ставка резко растет.