ETF-покупатели биткоина в III квартале приобрели почти вдвое больше монет, чем добыли майнеры

В третьем квартале 2026 года покупатели биткоин-ETF нарастили позиции на 79 800 BTC, тогда как майнеры за тот же период добыли только 41 300 BTC. Такие данные приводит в отчёте от 2 ноября аналитическая компания 21Shares.

Соотношение говорит в пользу тезиса о дефиците предложения, но аналитики указывают на нюанс: основной объём покупок пришёлся всего на два коротких периода — с 17 по 27 августа и с 21 по 25 сентября. На них пришлось 91% всех притоков в фонды за квартал в пересчёте на биткоины.

Параллельно баланс долгосрочных держателей за тот же квартал сократился на 248 000 BTC. Это превышает объём покупок ETF, но речь идёт лишь о чистом изменении баланса когорты — не о подтверждённых продажах на рынке. Классификации по владению через ETF и по сроку удержания монет могут частично пересекаться, поэтому напрямую складывать или вычитать эти показатели некорректно.

Ещё один ориентир — метрика Glassnode по позиции долгосрочных держателей: 30-дневное скользящее изменение предложения в этой когорте. В снимке от 6 ноября, сделанном в 10:39 UTC с пометкой «24 часа назад», показатель составлял около минус 151 885 BTC. Отрицательное значение говорит о том, что расходование монет превышает их переход в категорию долгосрочных, но не о том, что указанный объём был продан за одни сутки. Glassnode относит монеты к долгосрочным на основе средневзвешенной даты покупки с центром около 155 дней и не учитывает балансы на биржевых кошельках.

5 ноября из американских спотовых биткоин-ETF вышло 430 млн долларов, сообщает Farside Investors. Аналитики отмечают: о спросе точнее скажут не разовые сравнения с объёмом добычи, а устойчивые притоки в фонды вместе с замедлением чистого распределения монет со стороны долгосрочных держателей.