ETF на биткоин не убирает риск хранения активов, а переносит его на кастодианов

Binance оценила октябрьский взлом в $6,3 млрд, около $3 млрд заморозили, вводы и выводы средств приостановили. Биржа заявила, что потери покроет сама, а утечки приватных ключей не нашла — доступ получили через ноутбук скомпрометированного инженера.

5 ноября главный юрист 21Shares US Вэй Уэйн Мяо заявил, что регулируемые фонды с квалифицированными кастодианами защищают инвесторов лучше, чем счёт на бирже. 21Shares US управляет фондом ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), поэтому его собственные документы — удобный способ проверить этот тезис.

Согласно годовому отчёту фонда за 2025 год, акция ARKB — это доля в активах траста, а не право на конкретные монеты. Траст не подпадает под закон об инвестиционных компаниях 1940 года, спонсор не зарегистрирован как инвестиционный советник и отвечает лишь за грубую небрежность, недобросовестность или умышленные нарушения.

Биткоин ARKB хранится у четырёх кастодианов: Coinbase Custody Trust Company, BitGo Bank & Trust, Anchorage Digital Bank и BitGo New York Trust Company. Основная часть монет лежит в холодном хранении на обособленных кошельках, страховка кастодианов составляет $685 млн и распространяется на всех клиентов. Отдельный торговый баланс у Coinbase как прайм-брокера устроен иначе: это общий пул без привязки к конкретным монетам, лимит ответственности Coinbase Custody — $100 млн на адрес, а сама Coinbase хранит более 80% активов крипто-ETF.

Фонд не входит в SIPC или FDIC, и биткоин не страхуют ни сам траст, ни спонсор. Потерь биткоина у ARKB документы не фиксируют — речь идёт о раскрытых в отчётности рисках.