Разница цен токенов акций Nvidia не оставляет места для арбитража

Токены, привязанные к акциям Nvidia, торгуются по разным ценам у разных эмитентов и бирж, но заработать на этой разнице почти невозможно. Такой вывод содержится в исследовании, которое 3 ноября опубликовал поставщик данных Coin Metrics.

В первом сценарии трейдер покупает NVDAx на Hyperliquid и продаёт NVDAb на Binance. Валовый разрыв в ценах — 10 базисных пунктов. Но проскальзывание при входе и выходе из позиции съедает те же 10 пунктов: остаётся лишь 1 базисный пункт прибыли до учёта торговых комиссий.

Во втором случае — покупка NVDAx на Hyperliquid и продажа NVDAx на Kraken — разрыв в ценах составляет 18 базисных пунктов, а проскальзывание достигает 33 пунктов. Итоговый результат до комиссий уходит в минус 15 базисных пунктов. Данные охватывают период с июня по 2 ноября 2026 года.

Отдельная проблема — сопоставимость самих токенов. Эмитент xStocks запустил спот-торговлю NVDAx/USDC на HyperCore 10 августа, а перевод этих токенов на HyperEVM требует обёртывания и бриджинга. 1 ноября поставщик данных Bitquery скорректировал свои данные по токенам Nvidia, нормализовав их относительно базовой акции и с учётом дивидендов: с 15 сентября по 13 октября медианный разрыв цен между четырьмя самыми ликвидными версиями токена не превышал 0,12%.

Kraken берёт с клиентов 10 базисных пунктов комиссии тейкера и даёт 2 пункта скидки мейкеру на споте, а конвертация xStock облагается комиссией 1%. Доступа к xStocks у Kraken нет для граждан США, Великобритании, Канады и Австралии. Юридически такие токены считаются сертификатами с экономической привязкой к акции — без права собственности и голоса.