Binance объяснила, почему прибыльный хедж по биткоину может быть сокращён даже при полном обеспечении активов

Binance 2 ноября опубликовала обновление, которое позволяет пользователям самостоятельно проверить обеспечение биткоина и девяти других токенов на снимке резервов от 31 октября, сделанном в 00:00 UTC. Биржа подтвердила: на эту дату покрытие было не менее 1:1.

Ранее, 31 октября, Binance сообщила, что часть страховых резервов фьючерсного рынка пошла на восполнение активов, украденных во время инцидента с безопасностью. Биржа уточнила: высвободила только избыток сверх обязательного уровня покрытия, а оставшиеся средства превышают этот минимум. По словам биржи, само раскрытие не говорит ни о нехватке резервов, ни о росте вероятности автоматического делевериджа (ADL).

Страховые фонды фьючерсного рынка — собственные резервы Binance. Они отдельны от активов пользователей и не входят в публичную систему подтверждения резервов (PoR). Фонды покрывают банкротные позиции и снижают необходимость закрывать позиции других трейдеров.

Binance объяснила: ADL может сработать, если достигнут предел максимальной ёмкости поглощения (Maximum Takeover Capacity) — лимита на объём банкротных позиций, который способен принять фонд. Это множитель от текущего баланса фонда, но конкретное значение биржа не раскрывает. ADL применяется и в случае, если нереализованные убытки по принятым позициям превышают доступный баланс фонда.

В примере Binance трейдер держит 1 BTC и шорт на 1 BTC по фьючерсам. Если ADL сократит шорт до 0,5 BTC, а цена биткоина затем упадёт на условные $10 000, незащищённая часть позиции принесёт убыток в $5 000.

Биржа также указала: аккаунты с нейтральной дельтой получают не полный иммунитет, а лишь более низкий приоритет в очереди на ADL. Для участия в такой программе нужны Portfolio Margin или Portfolio Margin Pro, статус VIP4 и выше, а также включённый режим Delta Mode.