Пауэлл охладил ожидания: ФРС не планирует снижать ставку в сентябре

Рынки ждали сигнала — получили паузу. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что регулятор пока не принял решение по снижению ставки в сентябре. Его слова прозвучали четко и без намеков:

«Никаких решений по сентябрю не принято».

Ожидания не оправдались

На пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что решение будет зависеть от свежих данных — по инфляции и рынку труда. Они поступят в ближайшие недели. Но инвесторы ждали большего.

Рынки отреагировали мгновенно. Индексы резко ушли в минус — сразу после того, как стало ясно: быстрого смягчения монетарной политики не будет. До следующего заседания чуть больше месяца, и теперь судьба сентябрьского решения зависит от двух статистических блоков — по ценам и занятости.

Дисциплина нарушена впервые за 30 лет

Хотя ставка осталась без изменений, заседание стало историческим. Впервые за 259 встреч более одного члена комитета выступили против общего решения.

Мишель Боуман и Кристофер Уоллер не поддержали сохранение ставки. Это сигнал: внутри ФРС нарастает напряжение. Оба — назначенцы времен Трампа. Боуман работала в банковском секторе и регулировании в Канзасе, Уоллер пришел из академической среды и долгое время работал в ФРБ Сент-Луиса.

Их несогласие подчеркивает, что взгляды на текущую экономику внутри комитета расходятся все сильнее. Пауэлл же настаивает: текущая ставка не мешает росту.

«Экономика не выглядит так, будто ограничительная политика душит ее чрезмерно», — отметил он.

На радаре ФРС — не только инфляция

Пауэлл впервые сделал акцент не только на инфляции, но и на рынке труда. Он предупредил о рисках его охлаждения в ближайшие месяцы. Этот фактор теперь тоже будет играть важную роль при принятии решений.

Кроме того, Пауэлл затронул тему тарифов. По его словам, рост пошлин уже начал влиять на цены отдельных товаров. Но пока влияние на общую инфляцию и активность остается неясным. Это может быть временным эффектом, а может — устойчивым фактором роста цен.

Рост замедляется, но не критично

Пауэлл признал замедление темпов роста в первой половине года. Виновник — снижение потребительских расходов. Однако он призвал не делать поспешных выводов, сославшись на колебания экспорта и импорта, которые искажают квартальные данные.

ФРС, по его словам, сохраняет гибкость. Политика остается в зоне, где можно быстро реагировать на изменения.

Что это значит для рынков

Один факт очевиден: ставка в сентябре может остаться без изменений. Это усиливает неопределенность. Рынки будут внимательно следить за макроданными — особенно за CPI и Non-farm payrolls.

Но главное — риторика Пауэлла. Он не исключает снижения. Он просто не спешит. Это не ястребиная позиция, но и не голубиная. Это стратегия выжидания.

Читать далее: Bitwise: традиционные финансисты не понимают, зачем нужны криптовалюты — а зря