Pontoro запустил на Stellar пул для выхода из частных фондов с динамической ценой

Компания Pontoro 28 октября анонсировала на конференции Stellar Development Foundation Meridian в Лиссабоне пилотный проект Automated Liquidity Pool (ALP) — пул, который выкупает доли инвесторов частных фондов, желающих выйти раньше срока. Токены доли в пуле выпускает регулируемая платформа Archax на блокчейне Stellar.

Частные фонды обычно блокируют деньги инвесторов на годы вперёд, и найти покупателя доли до завершения фонда сложно. ALP решает эту задачу с помощью механизма из двух частей: ликвидного резерва и портфеля частных активов. Состав портфеля не меняется — меняется только владелец доли. Управляющий партнёр пула — Pontoro ALP Management, LLC, а платформа Pontoro задаёт правила ценообразования, выкупа и доходности.

Ключевая особенность модели: скидка на покупку долей растёт, когда ликвидный резерв пула сокращается относительно общего объёма, и снижается, когда поступают новые деньги. В Pontoro подчёркивают, что эта цена ликвидности формируется отдельно от оценки управляющим качества самого актива — то есть один и тот же стейк может стоить дороже в один месяц и дешевле в другой независимо от его качества. Размер скидки компания не раскрывает.

Заявки на погашение от собственных инвесторов пула удовлетворяются из того же ликвидного резерва, из которого финансируются и покупки чужих долей. Если резерв заканчивается, выплаты могут задержать, уменьшить или приостановить — об этом говорится в документах предложения. Вторичного рынка для токенов пула нет, а их передача ограничена.

Archax имеет регуляторные разрешения в Великобритании, ЕС и США и выпускает токены в верифицированные кошельки. Среди участников проекта также названа Stellar Development Foundation, которая инвестировала и в Pontoro, и в Archax. Среди других инвесторов Pontoro — Unbound, Ulu Ventures, Illuminate Financial и Neva SGR, структура Intesa Sanpaolo Group.

13 октября фонд Pontoro Stellar ALP, LP подал в SEC уведомление по форме D с минимальным порогом инвестиций $200 000 для внешних инвесторов, используя освобождение по правилу 506(c). На момент подачи первая продажа ещё не состоялась.