Стейкинг теперь приносит Ethereum-компаниям 60% выручки

Согласно новому исследованию стейкинг—провайдера Everstake, опубликованному во вторник, в 2025 году стейкинг обеспечил около 60% всей раскрытой выручки публичных компаний, формирующих Ethereum-резервы.

Этот вывод контрастирует с крупными совокупными убытками, которые при этом продолжают фиксировать Ethereum-компании.

Доходность от ETH становится важнее простого хранения криптовалюты

Среди публичных компаний, которые отдельно раскрывают доходы от стейкинга, получение прибыли через ETH становится одним из главных источников выручки. Например, Bit Digital сообщила, что в 2025 году заработала $7 млн на стейкинге Ethereum, это на 287% больше, чем годом ранее.

В Everstake заявили, что стейкинг уже стал крупным фактором роста выручки для подобных компаний. Однако рост доходов происходит на фоне растущих убытков.

По данным исследования, Ethereum-компании с доступной отчётностью за 2025 финансовый год суммарно потеряли около $1,41 млрд на фоне общего падения крипторынка.

Например:

• SharpLink Gaming зафиксировала убыток в $734,6 млн при выручке $28,1 млн;
• Bit Digital получила убыток $80,3 млн при выручке $113,6 млн;
• BTCS Inc. сообщила об убытке $33,4 млн при выручке $16,5 млн;
• Bitmine Immersion Technologies за шесть месяцев до 28 февраля показала убыток в $9,02 млрд.

По словам сооснователя и COO Everstake Богдана Опрышко, компании, которые просто держат криптовалюту без активного использования, постепенно теряют привлекательность для инвесторов.

Читайте также: Кто такой Кевин Уорш и почему рынок следит за ним

Он отметил, что рынок начинает по-другому оценивать компании: теперь выручка всё чаще строится не на пассивном хранении активов, а на их активном использовании.

«Новый стандарт задают компании, которые задействуют капитал в работе. Причём речь уже не только о классическом стейкинге. Это и ликвидный стейкинг, и интеграция в DeFi-кредитование, и более сложные стратегии на уровне валидаторов, включая оптимизацию блоков и получение MEV», — сказал Опрышко.

Everstake изучила отчётность и данные о выручке 15 публичных компаний, которые держат Ethereum на балансе. В выборку вошли раскрытия, доступные к маю 2026 года.

Раньше такие компании были одним из самых простых способов зайти в крипторынок через обычные акции. Но после появления спотовых ETH—ETF это преимущество ослабло. Теперь инвесторам уже мало того, что компания просто хранит ETH. Им важнее понимать, как эти активы работают и приносят доход.

Это видно и по оценке самих компаний. Акции многих Ethereum-фирм сейчас торгуются ниже стоимости их крипторезервов. То есть рынок больше не готов платить премию только за пассивное владение ETH.

В Everstake считают, что стейкинг становится для таких компаний не дополнительной опцией, а базовым условием выживания. Главный вопрос теперь в том, смогут ли пассивные держатели перестроиться под новые правила рынка.