Экспирация опционов на $14,6 млрд: инвесторы активно хеджируются от падения биткоина

Рынок готовится к экспирации опционов BTC и ETH общим номиналом $14,6 млрд. Данные Deribit указывают: трейдеры активнее страхуются от снижения биткоина, а позиции по эфиру ближе к нейтральным уровням.

Опционы на биткоин: спрос на защиту

Согласно данным биржи Deribit, на этой неделе закроются 56 452 контракта колл-опцион и 48 961 контракт пут-опцион по BTC, что в совокупности составляет $11,62 млрд в номинальном выражении.

Основная активность сосредоточена в путах с ценами страйк между $108 000 и $112 000 — как раз вблизи текущего уровня биткоина, который консолидируется у отметки $110 000.

Это подтверждает: участники рынка готовятся к сценарию дальнейшего снижения. Колл-контракты, напротив, концентрируются выше $120 000, что отражает оставшиеся надежды на восстановление в сентябре.

Эфир: баланс сил

По эфиру динамика иная. Всего на экспирацию приходится 393 534 колл-контракта и 291 128 путов, с общим открытым интересом в $3 млрд.

• Наибольшая активность по коллам зафиксирована на уровнях $3 800, $4 000 и $5 000.
• По путах выделяются страйки на $4 000, $3 700 и $2 200.

Такая структура указывает на нейтральный баланс: участники не ждут резкого обвала эфира, хотя признают риск снижения.

Разные настроения по BTC и ETH

Открытый интерес по BTC и ETH по цене исполнения.

Биржа отмечает, что по биткоину преобладает спрос на страховку от падения, тогда как по эфиру рынок остаётся «разделённым» между быками и медведями.

Ситуация обостряется на фоне сигналов ФРС. На конференции в Джексон-Хоуле глава Федрезерва Джером Пауэлл допустил возможность снижения ставки в сентябре, но не дал твердого обещания. Это добавило неопределенности и усилило защитные стратегии на рынке деривативов.

Ликвидации и теория «Максимальной боли»

Начало недели сопровождалось ликвидацией плечевых позиций на сумму около $900 млн.

• По эфиру было закрыто принудительно $320 млн.
• По биткоину — около $277 млн.

Дополнительно альткоины, включая Solana, XRP и Dogecoin, дали совокупно ещё около $90 млн потерь.

На этом фоне вновь всплыла теория «max pain» — предположение, что цена стремится к уровням страйков, где опционы обесцениваются для максимального числа трейдеров.

Сейчас это $116 000 для BTC и $3 800 для ETH. Хотя теория не раз подвергалась сомнениям, трейдеры продолжают следить за этими уровнями.

Что дальше?

Экспирация опционов стала важным событием для рынка:

• По биткоину участники явно готовятся к более глубоким просадкам
• По эфиру сохраняется баланс и шанс на удержание диапазона $3 800–$4 000

Ближайшие дни покажут, смогут ли макроданные и риторика ФРС изменить расстановку сил. Пока же крипторынок выглядит крайне чувствительным к любым внешним сигналам и сохраняет высокий уровень риска.

Читать далее: В США готовят первый крипто-ETF на базе «национальных» токенов