Binance ужесточает правила для маркетмейкеров после осеннего обвала рынка

Binance опубликовала новые ориентиры для токен-проектов и маркетмейкеров. Биржа перечислила признаки рискованного поведения на рынке и отдельно подчеркнула, что схемы с гарантированной прибылью и разделом прибыли между проектом и маркетмейкером запрещены.

Публикация выглядит как попытка заранее обозначить границы допустимого после претензий, которые звучали в адрес биржи после октябрьского сбоя. Тогда рынок пережил резкое падение, а объем ликвидаций оценивался примерно в $19 млрд.

Биржа перечислила шесть тревожных сигналов

В новом документе Binance описала шесть признаков, которые, по ее мнению, могут указывать на проблемную работу маркетмейкера.

Среди них — продажи токенов вразрез с согласованным графиком разблокировки, перекос в сторону постоянных заявок на продажу без сопоставимой активности покупателей, синхронные крупные продажи на нескольких биржах, высокий оборот без заметной глубины стакана и резкие движения цены в условиях слабой ликвидности.

Отдельно биржа указала на ситуации, когда торговый объем выглядит высоким, но не подтверждается реальной активностью в книге заявок. Такой паттерн обычно вызывает вопросы к качеству ликвидности и к тому, насколько рыночная активность является естественной.

Binance требует больше прозрачности от токен-проектов

Теперь при листинге команды должны раскрывать бирже, кто именно выступает маркетмейкером, через какое юридическое лицо он работает и на каких условиях заключен контракт.

Сами соглашения, по версии Binance, должны четко фиксировать роли сторон, параметры торговли и механизмы соблюдения правил. Если проект передает токены в рамках займа, в документах также должно быть прямо указано, как именно их можно использовать.

Это важный момент. Биржа пытается не просто перечислить подозрительные действия, а перевести отношения между проектами и поставщиками ликвидности в более формализованный вид.

Схемы с гарантированной прибылью попали под прямой запрет

Самая жесткая часть новых правил касается финансовой модели работы с маркетмейкерами. Binance прямо заявила, что модели с разделом прибыли и гарантированным доходом для маркетмейкеров не допускаются.

Такой запрет выглядит логично. Если маркетмейкер получает заранее обещанный результат или участвует в прибыли по особой схеме, у рынка возникают вопросы к качеству ценообразования и к тому, чьи интересы в этот момент он обслуживает.

Для биржи это чувствительная тема, потому что именно вокруг механизмов поддержки ликвидности часто возникают подозрения в неестественной торговле, особенно после резких движений рынка.

Документ вышел после октябрьского обвала

Появление новых правил сложно отделить от событий 10 октября, когда рынок пережил сильный сбой, а по криптоплощадкам прошла волна ликвидаций с совокупным объемом около $19 млрд.

Тогда в адрес Binance звучали обвинения в манипулировании рынком. Биржа эти претензии отвергала, а бывший глава компании Чанпэн Чжао называл такие версии натянутыми.

Тем не менее сам факт публикации новых ориентиров показывает, что тема рыночного поведения маркетмейкеров для Binance остается чувствительной. Биржа явно хочет показать, что готова жестче следить за тем, как формируется ликвидность в новых токенах.

Binance обещает быстро наказывать за нарушения

В документе биржа отдельно подчеркивает, что продолжает постоянный надзор за деятельностью маркетмейкеров и будет быстро реагировать на нарушения.

Речь идет вплоть до пожизненного запрета на работу для тех участников, которые, по оценке площадки, нарушают ее правила. Таким образом Binance показывает, что считает контроль за поставщиками ликвидности частью общей защиты пользователей и рыночной инфраструктуры.

Для рынка это важный сигнал. Если такие меры будут применяться последовательно, биржа сможет сильнее влиять на качество листингов и на поведение проектов, которые выводят токены на торги.

Что это значит для рынка

Новые правила Binance показывают, что биржи больше не хотят ограничиваться ролью площадки для торгов. Они все активнее вмешиваются в устройство первичной ликвидности, отношения между проектами и маркетмейкерами и в сами условия листинга.

Для токен-проектов это означает более жесткие требования к прозрачности. Для маркетмейкеров — более узкий коридор допустимых моделей работы. Для пользователей — попытку снизить риск ситуаций, когда внешний оборот выглядит высоким, а рынок при этом остается слишком тонким и уязвимым.

Главный вопрос теперь в том, насколько последовательно Binance будет применять эти правила на практике. Сам документ задает рамку. Реальное значение он получит только в том случае, если за ним последуют конкретные меры в отношении нарушителей.

Читать далее: Coinbase столкнулась с угрозой бойкота из-за спора вокруг закона о стейблкоинах