Аналитик Grayscale назвал условие, при котором медвежий тренд биткоина может завершиться

Зак Пандл, руководитель исследовательского направления Grayscale Investments, считает, что медвежий тренд биткоина может закончиться, если Федеральная резервная система перестанет повышать процентные ставки, а рост экономики США останется устойчивым.

Две версии дальнейшего движения биткоина

Зак Пандл сопоставил два подхода к оценке того, когда Биткоин может выйти из затяжной фазы снижения. Первый опирается на четырехлетний цикл: в прошлые периоды первая криптовалюта обычно находила дно примерно через год после ценового пика и приблизительно через два с половиной года после каждого халвинга.

Вторая версия связана не с внутренним циклом рынка, а с макроэкономикой.

По этой логике курс биткоина зависит от темпов экономического роста и уровня предельных ставок по кредитам в США, которые задает американская Федеральная резервная система.

Почему сценарий с новым минимумом все еще возможен

Во время прошлых медвежьих фаз биткоин терял около 80% стоимости. Если рассматривать текущую ситуацию через призму четырехлетнего цикла, цена может уйти ниже и достигнуть минимума в сентябре или октябре, допускает Пандл.

Сейчас биткоин торгуется примерно у отметки $65 000. Это на 48% ниже октябрьского максимума в $126 198.

Макроэкономика может стать главным фактором разворота

Сам Пандл больше склоняется ко второй версии.

По его мнению, биткоин все заметнее ведет себя как зрелый рыночный актив: его поддерживают Инвестиции крупных компаний, а цена реагирует на те же макроэкономические сигналы, что и основные классы активов.

Такой взгляд важен для инвесторов: на первый план выходит не краткосрочная Эмоция рынка, включая FOMO, а политика ставок, ликвидность и устойчивость экономики. В финансовом смысле это близко к тому, как термин Актив (бухгалтерия) описывает ресурс, стоимость которого оценивают через его способность сохранять или приносить экономическую выгоду.

По оценке Пандла, для разворота важны несколько условий:

• рынок уже частично учел риск дальнейшего ужесточения политики ФРС;
• ФРС останавливает цикл повышения ставок;
• экономика США не начинает резко слабеть;
• на этом фоне биткоин может сформировать дно и не уйти ниже текущих уровней.

Контекст для крипторынка

Для рынка это различие принципиально: снижение биткоина в такой модели объясняется не отдельными историями криптоиндустрии вроде FTX (компания) или BitMEX, а широкими финансовыми условиями в США.

Ранее Зак Пандл выделял пять альткоинов с потенциалом роста: Ethereum, SOL (Solana), LINK (Chainlink), SUI и AVAX (Avalanche). В мае аналитик также сомневался, что потенциальная угроза квантовых атак способна заметно влиять на цену биткоина.