Fluid выходит в лидеры на фоне проблем KelpDAO и роста DeFi

После инцидента с KelpDAO 18 апреля 2026 года основатель Aave Стани Кулечов несколько раз подчёркивал, что протокол не взламывали и он не был скомпрометирован. Но это не спасло ситуацию. За следующие четыре дня из Aave вывели почти $10 млрд, и часть ликвидности перетёкла в другие проекты, включая Fluid.

Пока Aave сталкивался с проблемами, его пулы фактически опустели, вывод средств остановился, а кредиторы застряли с нежелательным залогом. На этом фоне Fluid без анонсов запустил WETH Redemption Protocol.

Идея оказалась неожиданно удачной. В упрощённой версии всё работало так: lite-хранилище Fluid использовало wstETH как залог под долг в ETH на Aave. В итоге формировались зеркальные позиции, которые напрямую совпадали с позициями пользователей, застрявших в Aave.

Это позволило обойти ограничения. Пользователи могли передать свой залог в ETH и получить взамен wstETH или weETH, не дожидаясь разблокировки пулов Aave.

Fluid перехватывает инициативу

По данным Castle Labs, всего за два дня через redemption-протокол Fluid прошло 166 722 aETH, это около $400 млн. Ончейн-данные Dune показывали резкий скачок объёма свопов залога aETH в период с 20 по 21 апреля. Тогда показатель превысил 84 000 ETH, а позже Castle Labs раскрыли полную статистику в своём посте в X.

После этого Fluid масштабировал решение на сети Arbitrum и Base. Там запустили систему с очередью, которая позволяла трейдерам аккуратно закрывать рискованные позиции, а кредиторам получать нужные им активы.

На L2 механика немного изменилась, такие сети требуют более ручного управления долгом. Но сама идея осталась прежней.

Когда команду спросили, разовая ли это мера или начало нового направления, они привели аналогию с традиционными финансами. Там уже давно есть инструменты вроде кредитных дефолтных свопов для подобных ситуаций.

По мнению Fluid, в DeFi тоже должны появиться свои аналоги таких решений. И хотя сам кризис никто не планировал, именно он лучше всего показал, как это может работать на практике.

Насколько сильно пострадал Aave

Цифры после инцидента говорят сами за себя. Общий объём средств в Aave упал с $45,8 млрд до $35,7 млрд. TVL просел с $26,3 млрд примерно до $16,4 млрд, это минус около $9,94 млрд.

Из-за того что пулы оказались фактически опустошены, резко выросли ставки по займам в стейблкоинах. Это только усилило давление на протокол. Ликвидности не хватало, вывод средств был ограничен, и пользователи начали брать займы под собственные заблокированные активы, чтобы хоть как-то сократить потери. В результате ставки продолжили расти.

Читайте также: Биткоин тестирует $80 000, рынок закладывает риск шорт-сквиза

Просадка затронула не только Aave. Общий TVL в DeFi снизился с $99,5 млрд до примерно $86,7 млрд. Это минимум более чем за год и падение на 37% от $119 млрд, зафиксированных в начале 2026 года. При этом сам инцидент с KelpDAO не был единственной причиной, но, по данным Castle Labs, стал ключевым фактором. Aave при этом пострадал больше всех.

Часть капитала, впрочем, не исчезла с рынка. По ончейн-данным Lookonchain, TVL протокола Spark вырос до $4,552 млрд, прибавив около $825 млн на фоне оттока из Aave. DefiLlama также фиксирует этот тренд, показывая резкий рост с 19 апреля, тогда как у большинства других проектов в этот период наблюдалось снижение.

Всё ли будет нормально с Aave

Aave запустил V4 в основной сети Ethereum 30 марта. Обновление принесло новую архитектуру ликвидности и переработанную систему залогов. Теперь для мостовых токенов требуется подтверждение по модели 3 из 5 DVN.

До атаки на KelpDAO оставалось всего 11 дней с момента запуска. На этом фоне у проекта и без того был непростой период. Сказались проблемы с управлением, уход BGD Labs и расформирование ACI.

Читайте также: Банки пытаются затормозить внедрение закона GENIUS о регулировании стейблкоинов

Но несмотря на всё это, Aave по-прежнему держит самый высокий TVL на рынке, даже после потери почти $10 млрд. Протокол генерирует около $560 млн годовой выручки и сохраняет поддержку со стороны крупных игроков, включая Grayscale и Банк Канады, которые подключились незадолго до инцидента.

Aave всё ещё остаётся лидером индустрии, и ключевые участники рынка рассчитывают, что проект сможет справиться с последствиями.