Доллар падает, а акции США показывают худший результат с 1993 года
Прошло четыре месяца с тех пор, как инвесторы начали массово избавляться от американских активов — акций, облигаций и самого доллара. Сейчас ситуация вроде бы стабилизировалась, но последствия этого обвала всё ещё ощущаются.
И хотя фондовые индексы США снова бьют рекорды, в сравнении с другими странами они всё равно выглядят слабо.
Причин много: торговые конфликты, хаотичные решения по миграции, постоянные стычки Дональда Трампа с ФРС и наезды на экономическую статистику серьёзно подорвали доверие к рынку.
Тем не менее, иностранные фонды окончательно из США не ушли — рынок слишком крупный, чтобы просто так взять и вычеркнуть его из стратегии.
Глобальные акции растут быстрее, чем фондовый рынок США
S&P 500 с начала года прибавил 9,6% — вроде бы неплохо, пока не взглянешь на остальной мир. MSCI World без учёта США вырос на 23,4%. Лидируют банки, промышленные компании и телеком. Последний раз Америка так сильно отставала от остального мира 32 года назад.
Если бы не техгиганты, ситуация выглядела бы ещё хуже. Единственный сектор в США, который опережает глобальных конкурентов, — это IT. Всё благодаря лидерству в сфере ИИ. Остальные отрасли — в минусе.
Проблема, по сути, внутри страны. Да, отчёты компаний оказались лучше ожидаемого, но рост тянут только IT и телеком. Потребительские расходы не растут, а личное потребление с поправкой на инфляцию стоит на месте.
Читайте также: Kraken и Backed запускают токенизированные акции в сети Tron
Так называемые пошлины «Дня освобождения», предложенные Дональдом Трампом, пусть и мягче его апрельского плана, всё равно могут стать самыми высокими за последние сто лет.
По данным совместного опроса Duke University и Федерального резервного банка Ричмонда, 40% финансовых директоров называют торговую политику и пошлины главной проблемой для бизнеса. Пока компании в замешательстве, потребительское доверие падает. Выбор — либо снизить прибыль, либо переложить рост цен на клиентов.
Удар получают и рынки труда. Жёсткие миграционные меры Трампа снижают предложение рабочей силы. В дефиците — фермеры, строители, медработники.
МВФ теперь ждёт, что экономика США вырастет всего на 1,9% в 2025 году. Годом ранее было 2,8%.
При этом мировой рост, по прогнозу, составит около 3%. Это будет один из самых слабых показателей для США за последние годы — хуже было только в 2022-м и 2017-м.
ФРС затаилась на фоне давления Трампа: рынки снижаются, доходности растут
В ФРС — полный ступор. Регулятор боится, что новые пошлины Трампа закрепят высокую инфляцию, поэтому не повышает ставку, но и не спешит её снижать. В итоге стоимость кредитов остаётся высокой, а рынок жилья по-прежнему почти не меняется.
Обстановка усугубляется заявлениями самого Трампа. Он открыто давит на Федрезерв, требуя снизить ставки и игнорировать инфляцию.
После слабого отчёта по занятости за июль Трамп уволил главу Бюро трудовой статистики, обвинив ведомство в фальсификации данных — без каких-либо доказательств. Этот шаг вызвал тревогу в Вашингтоне: усилились опасения, что официальная экономическая статистика может быть поставлена под политический контроль.
Читайте также: Wormhole вмешался в сделку LayerZero по Stargate и требует приостановить голосование
Теперь инвесторы задаются вопросом: можно ли дальше доверять цифрам? Потому что если доверие к данным рухнет, рынки перестанут следовать за ФРС — и начнут ориентироваться на реальность.
Утром в четверг на рынке фьючерсов было спокойно. Это произошло на фоне тяжёлой серии — индекс S&P 500 падал четыре дня подряд. Основной удар снова пришёлся по техсектору: Amazon, Apple и Alphabet потеряли более 1% в среду. Broadcom снизился на 1,3%, Intel упал на 7%, а Nvidia, провалившись на 3% в течение дня, в итоге закрылась почти без изменений.
На рынке облигаций доходности немного подросли в ожидании выступления Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме ФРС. К 04:01 по восточному времени доходность 10-летних казначейских бумаг прибавила 1 базисный пункт и достигла 4,308%, 2-летние бумаги — 3,758%. Рост доходности означает снижение цены облигации.