Цена биткоина упала до $114 700: это начало разворота?

Основное:

• Опционы на биткоин и активность в стейблкоинах показывают, что страх на рынке остаётся сдержанным.
• Потоки в спотовые BTC-ETF и позиции топ-трейдеров подтверждают наличие ликвидности и устойчивости рынка. Есть потенциал для восстановления выше $120 000.

Биткоин в понедельник упал до 11-дневного минимума в $114 755, вызвав споры о том, не стало ли недавнее обновление рекорда в четверг финалом текущего бычьего цикла. Однако сразу четыре показателя намекают, что это лишь временная коррекция и вскоре BTC может вернуться к уровню $120 000.

Метрика options skew для биткоина поднялась до максимума за четыре месяца, отражая всплеск страха на рынке. В нормальных условиях показатель колеблется в пределах от -6% до +6%. Если растёт спрос на защитные опционы put, индикатор выходит выше нейтрального диапазона, а периоды FOMO уводят его ниже.

30-дневный delta skew опционов на биткоин (put/call). Источник: Laevitas.ch

История показывает, что такие всплески часто становятся отличной точкой для покупок. Так, 5 августа скачок метрики завершился ростом цены на $9 657 всего за шесть дней. Аналогично, когда 9 апреля биткоин падал до $74 587, показатель достигал 13%, что привело к формированию «двойного дна» и отскоку на $11 474 за четыре дня.

Сейчас часть инвесторов боится, что начнутся оттоки из спотовых биткоин-ETF, особенно после того, как серия притоков длиной в семь дней оборвалась в пятницу. Но паника, похоже, преувеличена. С 31 июля по 5 августа фонды зафиксировали чистый отток $1,45 млрд — и это обернулось лишь умеренной коррекцией на 6%, до уровня $112 000.

Чистые потоки в спотовые биткоин-ETF. Источник: CoinGlass

Спотовые биткоин-ETF уже представляют рынок на $152 млрд, и притоки или оттоки в пределах 1% за короткий срок вполне нормальны. При этом низкая волатильность последних месяцев показывает: ликвидности достаточно, чтобы выдерживать крупные выкупы. Примечательно, что последний раз цена BTC менялась больше чем на 12% за 72 часа ещё 7 апреля.

Читайте также: Ethereum готовится к решающему рывку после ретеста $3900

Крупные трейдеры по биткоину не сокращают лонги, что поддерживает бычий сценарий

Позиции топ-трейдеров на OKX и Binance практически не изменились после последнего снижения цены. Эти данные охватывают спот, маржинальные и фьючерсные рынки, давая общее представление о том, как действуют профессиональные игроки.

Соотношение лонгов и шортов у топ-трейдеров по BTC на OKX и Binance. Источник: CoinGlass

Да, в период с четверга по пятницу часть трейдеров сократила лонги, но с тех пор показатель стабилизировался. Некоторые считают, что крупные игроки не спешат откупать падение на $115 000. Но есть и другая версия — они просто ждут возможного отката к $112 000, чтобы увеличить позиции.

Обычно, когда активность розничных игроков высокая, стейблкоины торгуются с премией около 2% к официальному курсу доллара США. А вот скидка более 0,5% чаще всего сигнализирует о страхе на рынке, когда трейдеры выходят из крипты.

Курс Tether против доллара США в Китае. Источник: OKX

Сейчас USDT в Китае торгуется со скидкой около 0,8%, что указывает на лёгкое давление на выход из рынка. При этом показатель остаётся стабильным с вечера пятницы, то есть ухудшения настроений не наблюдается.

Читайте также: Комиссия по ценным бумагам США взяла паузу по крипто-ETF на Solana, XRP

В сумме четыре показателя — опционы, потоки в ETF, позиции топ-трейдеров и спрос на стейблкоины — дают понять, что текущая просадка по биткоину носит временный характер. Всё указывает на то, что отметка $114 755 могла стать локальным дном этой коррекции.