SEC одобрила бинарные опционы на метрики Coinbase и MARA, но не на курс биткоина

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 13 октября проголосовала за изменение правил биржи Cboe. Теперь на ней можно торговать стандартизированными бинарными опционами на ключевые показатели публичных компаний, включая Coinbase, Robinhood и MARA. Председатель SEC Пол Аткинс назвал решение шагом к гармонизации правил, который подстегнёт инновации и расширит выбор инвесторов.

Главное отличие от обычных контрактов на BTC/USD: цена биткоина на эти опционы не влияет. Выплата по ним зависит от того, достигнет ли компания определённого значения метрики за отчётный период. Для Coinbase это может быть объём торгов, выручка от транзакций, общая выручка, доходы от подписок и услуг или прибыль на акцию. Во втором квартале 2026 года выручка Coinbase составила $1,22 млрд — на 18,5% меньше год к году, чистый убыток достиг $359,5 млн. При этом доля компании на глобальном рынке криптоторговли выросла до 10,3% с 9,1% кварталом ранее.

У MARA ключевой показатель — объём добычи биткоина. Компания добыла 2422 BTC, заработала $174,9 млн и получила чистый убыток $611,3 млн. На конец июня на балансе MARA было 35 577 BTC, энергопотребляемый хешрейт достигал 70,3 EH/s, продано за квартал — 2213 BTC.

Контракты рассчитываются деньгами и относятся к европейскому типу: исполняются только в дату экспирации. На них действуют стандартные правила по марже, торговым паузам и обязанностям маркет-мейкеров. Выигравший контракт приносит фиксированную выплату $1, проигравший обесценивается полностью.

Аткинс уточнил: решение SEC касается только опционов на бирже ценных бумаг и не отменяет юрисдикцию CFTC над аналогичными KPI-контрактами, которые подпадают под товарное право. Параметры будущего рынка — размер контракта, лимиты позиций, открытый интерес, спреды и дату запуска — пока не раскрыли.