Фандинг на крипторынке рухнул до уровней краха FTX в 2022 году

Рынок криптовалют переживает одно из крупнейших «обнулений» плечевых позиций за последние годы. После резкого обвала 11 октября ставки фандинга упали до минимумов с 2022 года, когда индустрия находилась под давлением краха FTX и обвала экосистемы Terra.

Рекордное сокращение плечей и ликвидации

Объем ликвидаций лонг-позиций

По данным Glassnode, совокупные ставки фандинга по основным активам ушли в отрицательную зону, зафиксировав самое агрессивное снижение кредитного плеча за всю историю рынка.

Аналитики отмечают, что подобные значения наблюдались лишь в конце 2022 года, когда массовые ликвидации и страх окончательного краха крипты обрушили цену биткоина до $16 000.

Тогда рынок пережил цепную реакцию ликвидаций после краха FTX, а в 2025 году сценарий повторился: падение ставок фандинга указывает на масштабное сокращение длинных позиций и уход инвесторов из рисковых активов.

Glassnode объясняет, что этот процесс отражает «глубокую переразгрузку» рынка и очищение от избыточных спекулятивных позиций. Это может снизить волатильность в краткосрочной перспективе и укрепить структуру рынка в долгосрочной.

Что показывают данные

Сравнение длинных и коротких позиций по BTC.

Падение ставок фандинга совпало с обвалом биткоина до $102 000, эфириума до $3 500 и соланы ниже $140. По данным CoinGlass, за сутки было ликвидировано $16,7 млрд длинных и $2,46 млрд коротких позиций — крупнейшая однодневная чистка в истории крипторынка.

Согласно графику Long/Short Bias от Glassnode, крупные трейдеры начали наращивать короткие позиции ещё 6 октября, задолго до обвала, что может указывать на инсайдерскую активность.

После ликвидаций часть позиций была закрыта, но баланс между лонгами и шортами остаётся отрицательным.

Перезагрузка настроений

Эксперты отмечают, что происходящее стало не просто технической коррекцией, а эмоциональной перезагрузкой рынка.

«Волатильность работает в обе стороны. Трейдеры пострадали и на падении, и на резком отскоке. Но структура рынка осталась стабильной», — пояснил глава отдела партнёрств Arctic Digital Джастин д’Анэтан.

По его словам, притоки в ETF остаются высокими, запасы на биржах — минимальными за цикл, а после шокового сброса рынок выглядит даже сильнее.

Рынок восстанавливается, но риски сохраняются

Несмотря на крупнейшие ликвидации за последние годы, криптовалюты быстро начали восстанавливаться. Биткоин вырос на 3,3% за сутки до $115 000, эфир прибавил 8,7% до $4 151, а BNB установил новый максимум на уровне $1 370.

Альткоины ADA и DOGE также прибавили почти 10%, что указывает на активность покупателей, воспользовавшихся «распродажей».

Однако аналитики предупреждают, что расслабляться рано.

По данным нескольких источников, крупный биткоин-кит, открывший шорт за 20 минут до обвала, вновь увеличил позицию на $70 млн. Эксперты опасаются, что это может спровоцировать новую волну продаж в ближайшие дни.

Что это значит для рынка

Снижение ставок фандинга отражает охлаждение спекулятивного интереса и переход рынка к более устойчивой фазе. Для долгосрочных инвесторов это может стать благоприятным моментом для восстановления позиций, но краткосрочные риски всё ещё остаются высокими.

Как отмечают аналитики Glassnode, «рынок избавляется от избыточного оптимизма». Плечевые позиции сгорели, ликвидность уменьшилась, но фундаментальные драйверы бычьего цикла — притоки в ETF и институциональный спрос — пока не ослабли.

Читать далее: Централизованные биржи заподозрили в занижении масштабов ликвидаций