Pantera Capital вложила более $300 млн в компании, управляющие крипторезервами
Фонд Pantera Capital впервые раскрыл, что инвестировал свыше $300 млн в компании, держащие крипту на балансе. Речь идёт о растущем сегменте публичных фирм, которые хранят цифровые активы в своих резервах — так называемых DAT-компаниях (Digital Asset Treasury).
Сумма была озвучена в свежем блокчейн-отчёте Pantera, опубликованном во вторник. По словам фонда, их инвестиционная стратегия проста:
«DAT-компании приносят доход, увеличивают стоимость акций и со временем накапливают больше токенов, чем при обычном холде. Это может обеспечить инвесторам более высокую доходность, чем покупка токенов напрямую или через ETF».
Pantera также отметила, что недавно запустила два специализированных фонда для работы с DAT-компаниями, однако их объёмы пока не раскрываются. Партнёр фонда Космо Цзян сообщил, что оба фонда в сумме уже собрали более $100 млн. По поводу возможного запуска третьего фонда он отметил, что решение пока не принято.
Портфель Pantera включает восемь токенов — Bitcoin, Ethereum, Solana, BNB, Toncoin, Hyperliquid, Sui и Ethena. Инвестиции распределены между компаниями из США, Великобритании и Израиля. Среди них: BitMine Immersion, Twenty One Capital, DeFi Development Corp, SharpLink Gaming, Satsuma Technology, Verb Technology Company, CEA Industries и Mill City Ventures III.
BitMine стала флагманом среди ETH-казначейств
Особое внимание Pantera уделила BitMine Immersion как подтверждению своей инвестиционной стратегии в DAT-компаниях. После запуска стратегии по управлению Ethereum-резервами BitMine быстро стала крупнейшим держателем ETH среди корпоративных структур и третьей по размеру DAT-компанией в мире. На 10 августа у неё было 1,15 миллиона ETH на сумму около $4,9 млрд.
По оценке Pantera, стратегия BitMine строится на том, что Ethereum станет одним из самых важных активов на ближайшие 10 лет. Этому будет способствовать переход Уолл-стрит в ончейн-пространство, рост токенизации и популярность стейблкоинов.
Читайте также: Рост Ethereum может принести Coinbase сотни миллионов долларов
За первый месяц BitMine увеличила объём ETH на акцию примерно на 330% — это быстрее, чем MicroStrategy на старте своего BTC-цикла. Основной прирост обеспечили выпуск акций с премией к чистым активам и доход от стейкинга. Цена акций выросла с $4,27 в конце июня до $51 — всего за чуть больше месяца.
Pantera поясняет, что около 60% этого роста связано с увеличением ETH на акцию, ещё 20% — с ростом курса эфира, а оставшиеся 20% — с ростом мультипликатора NAV до 1,7.
Фонд считает такую премию оправданной. Если инвесторы уверены, что компания может стабильно увеличивать чистую стоимость на акцию, они готовы платить выше балансовой стоимости. Аналогия с банками: лучшие из них, вроде JPMorgan, торгуются выше 2x от NAV, потому что умеют эффективно работать с активами.