Formation Securities откроет на Solana первую площадку для токенизированных акций в рамках режима SEC

Formation Securities сообщила американскому регулятору о намерении открыть площадку для торговли токенизированными ценными бумагами. Начало торгов ожидается в начале 2027 года. На старте компания рассчитывает предложить акции Galaxy Digital, Exodus Movement и Forward Industries. Для Solana это будет первая площадка такого типа, работающая по регуляторной схеме SEC.

Formation стала четвёртой компанией, объявившей о подобных планах. Ранее свои инициативы представили OKXICE — совместный проект Intercontinental Exchange, материнской компании NYSE, и биржи OKX, а также TSV LLC на базе Canton.

Пятилетняя программа SEC позволяет квалифицированным площадкам тестировать торговлю токенизированными акциями США через автоматизированных маркет-мейкеров (AMM). В отличие от классической биржи с книгой заявок, AMM исполняют сделки через пулы активов. Участвовать в торгах могут только проверенные инвесторы, а объёмы операций и число бумаг на площадке ограничены.

По данным источника, Solana занимает третье место после Ethereum и BNB Chain по стоимости токенов акций: около $570 млн из общего рынка в $3,8 млрд. По торговой активности сеть лидирует: за последнюю неделю через неё прошло более $7 млрд сделок с токенизированными акциями. Значительная часть этого объёма приходится на синтетические токены. Они повторяют динамику цены базовой бумаги, но не дают прав собственности и акционерных прав.

Правила SEC дают компаниям 30 дней, чтобы запретить торговлю своими акциями, если их токенизирует не связанная с ними третья сторона. С этим уже столкнулась OKXICE: из 62 выбранных компаний около 90% к пятнице выступили против, включая Apple, Microsoft и Meta. Formation пошла другим путём и заранее получила согласие трёх первых эмитентов. По словам президента компании Кристофера Монтагано, это произошло до публичного анонса.

Токенизированные акции Galaxy и Forward Industries размещены на платформе Opening Bell от Superstate, а Exodus одной из первых выпустила токены своих акций через Securitize.

«Ончейн-акции пока находятся на ранней стадии, но инновационное освобождение SEC дает продуманный и регулируемый способ исследовать то, что, как мы ожидаем, станет значимой частью рынков капитала США», — заявил руководитель исследовательского направления Galaxy Алекс Торн.

Инвесторы смогут хранить такие акции в собственных кошельках и торговать ими круглосуточно за стейблкоины. Сделки будут мгновенно фиксироваться в блокчейне. По требованиям SEC, токены должны сохранять права обычных акций, включая голосование и дивиденды.

В ближайшие два месяца Formation намерена расширять список бумаг через прямые переговоры с публичными компаниями. Монтагано считает, что площадка станет для эмитентов дополнительным каналом дистрибуции и способом привлечь инвесторов вне традиционных бирж.

Formation хочет построить открытую инфраструктуру, где смогут работать разные провайдеры. Токенизированные акции для площадки должны поставлять Superstate и Securitize. Кастодиальными провайдерами выступят Anchorage Digital, BitGo и Fireblocks. Среди партнёров по дистрибуции названы Alpaca, CoinList, Solflare, Squads и торговый интерфейс JTX от Jito. Для торговой части компания планирует лицензировать технологии DEX Orca на Solana. Монтагано ранее был главным юридическим директором Orca.

«Мы не собираемся сидеть и выбирать победителей», — сказал Монтагано.

Главная цель Formation — показать, что блокчейн-инфраструктура может соперничать с традиционными биржами по стоимости операций и эффективности. По словам Монтагано, компания хочет создать площадку, способную конкурировать с Nasdaq по спредам и качеству исполнения.