Люксембург планирует выпустить гособлигации на блокчейне на €1 млрд

Люксембург анонсировал выпуск гособлигаций на блокчейне 7 октября. Министр финансов Жиль Рот представил план в бюджетном проекте на 2027 год. По данным министерства, речь идёт о суверенной эталонной облигации, изначально выпущенной на блокчейне, и такое размещение может стать первым в Европе.

Объём размещения — не менее €1 млрд, срок погашения — около 10 лет. Бумаги номинируют в евро, они будут подчиняться законодательству Люксембурга и торговаться на Люксембургской фондовой бирже.

Отдельный вопрос — признают ли облигацию в качестве залога в кредитных операциях Евросистемы. Тогда банки смогут использовать бумагу для получения ликвидности, а это повысит её привлекательность для институциональных инвесторов. Пока министерство говорит об этом как об ожидании, а не о гарантии: окончательные условия выпуска не определены.

Власти не раскрыли ни дату размещения, ни техническую архитектуру. Остаются открытыми вопросы о модели хранения, порядке расчётов и выплаты процентов. В 2025 году Люксембург уже выпускал цифровой казначейский сертификат — новая облигация должна стать более масштабным и ликвидным шагом в этом направлении.

Расчёты по сделкам с цифровыми облигациями — отдельная задача для европейского рынка: недавно Европейский центробанк запустил мост для расчётов по токенизированным активам в центробанковских деньгах. Эффект от инициативы Люксембурга будет зависеть от того, упростит ли новый формат доступ инвесторов, хранение и вторичные торги бумагой.