Hyperliquid обошла Coinbase по объёму торгов и меняет баланс сил среди криптобирж

По данным Artemis, ончейн платформа деривативов Hyperliquid обошла Coinbase по номинальному объёму торгов. Coinbase при этом считается крупнейшей биржей в США по этому показателю.

Рост Hyperliquid меняет расстановку сил на рынке. Существенная часть объёмов смещается в сторону ончейн площадок, а не централизованных бирж.

Hyperliquid обошла Coinbase по объёму торгов

По данным Artemis, Hyperliquid зафиксировала около $2,6 трлн номинального торгового объёма. Для сравнения, показатель Coinbase составил примерно $1,4 трлн. Таким образом, активность на Hyperliquid оказалась почти вдвое выше.

Эти цифры стали одним из самых заметных сигналов того, что высокопроизводительные ончейн платформы постепенно забирают всё большую долю мирового рынка деривативов. Потоки капитала всё чаще смещаются в сторону децентрализованных решений.

Объём торгов Coinbase и Hyperliquid. Источник: Artemis

Этот результат усилил дискуссию о том, начинают ли децентрализованные площадки конкурировать с централизованными биржами по масштабу и влиянию.

«Hyperliquid тихо перерастает Coinbase. Объём торгов в номинальном выражении: Coinbase — $1,4 трлн, Hyperliquid — $2,6 трлн. Это почти в два раза больше объёма Coinbase и всё это на ончейн бирже. И рынок это замечает», — заявили в Artemis.

Разрыв касается не только объёмов торгов. Данные с начала года показывают заметное расхождение в динамике компаний.

Hyperliquid выросла на 31,7%, тогда как Coinbase снизилась на 27,0%. Разница в результатах составила 58,7% всего за несколько недель.

По мнению аналитиков, такая динамика отражает более глубокие структурные изменения, а не краткосрочные колебания. Аналитик Artemis подчеркнул, что всё большую роль начинают играть базовые показатели.

Читайте также: Base App сворачивает программу для создателей и делает ставку на трейдинг

По его словам, ликвидность, качество исполнения ордеров и активность пользователей всё сильнее влияют на оценки компаний и ожидания инвесторов. Бренд сам по себе уже не является главным фактором.

При этом у многих возник вопрос, почему в сравнении не фигурирует Binance, крупнейшая в мире криптобиржа деривативов.

Причина связана с тем, что именно измеряют приведённые показатели и какой вывод из них делается. Анализ Artemis был сосредоточен на том, что Hyperliquid обошла Coinbase. При этом бизнес Coinbase в большей степени ориентирован на спотовую торговлю и регулируемые рынки.

Таким образом, речь идёт не о прямом вызове крупнейшей деривативной площадке, а о смещении структуры рынка.

Binance по-прежнему остаётся лидером в сегменте бессрочных фьючерсов с большим отрывом. По данным CoinGecko, биржа обрабатывает более $53 млрд деривативного объёма в сутки. Для сравнения, показатель Hyperliquid составляет около $6,4 млрд.

Крупнейшие деривативные биржи по открытому интересу и объёму торгов. Источник: CoinGecko

Рост Hyperliquid усилил спор о контроле над криптотрейдингом

Новые данные вызвали активную дискуссию в криптосообществе и вновь обострили давний спор между сторонниками централизованных и децентрализованных моделей торговли.

Для одних рост Hyperliquid стал подтверждением жизнеспособности ончейн рынков. Другие использовали этот момент, чтобы раскритиковать централизованные биржи.

Часть трейдеров считает, что прозрачные ончейн системы снижают контрагентские риски и делают рынок более справедливым.

В то же время сторонники централизованных площадок напоминают, что именно они по-прежнему лидируют в сегменте фиатных шлюзов, интеграции с регуляторами и доступности для розничных инвесторов.

Возможно, главный эффект роста Hyperliquid заключается в изменении конкурентной среды. Платформу всё реже сравнивают только с другими perp DEX. Всё чаще её ставят в один ряд с крупными централизованными площадками деривативов.

Аккаунт Hyperliquid Hub, который отслеживает развитие экосистемы, заявил, что платформа уже обошла большинство децентрализованных конкурентов.

«Hyperliquid сейчас полностью доминирует в секторе ончейн деривативов. На этом этапе её сравнивают только с крупными централизованными биржами, такими как Binance, OKX и Bybit. Остальные perp DEX уже далеко позади по технологиям, глубине ликвидности и общей производительности», — говорится в сообщении.

Если такое восприятие закрепится, это может изменить подход трейдеров к выбору площадок. Вопрос всё меньше сводится к тому, централизована биржа или нет. Всё большее значение приобретают ликвидность, скорость исполнения и надёжность.

Читайте также: Jump Trading делает ставку на рост рынков предсказаний

Coinbase по прежнему остаётся одной из крупнейших и наиболее регулируемых криптоплатформ в мире. Однако динамика Hyperliquid показывает, насколько быстро может меняться структура рынка цифровых активов.

При этом остаются и проблемы. Данные Coinglass указывают на заметные расхождения между объёмами торгов, открытым интересом и ликвидациями на DEX.

До сих пор нет единого стандарта для определения реальной активности на рынке децентрализованных деривативов.

Кроме того, некоторые представители отрасли выражают скепсис. Например, Кайл Самани заявил, что в ряде аспектов Hyperliquid воплощает те проблемы, которые он считает характерными для криптоиндустрии.