CoreWeave теряет 8% после объявления о размещении конвертируемого долга на $2 млрд

Акции CoreWeave снова под давлением. Компания планирует привлечь до $2 млрд через частное размещение конвертируемых облигаций, что стало причиной резкого падения котировок. Инвесторы восприняли новость настороженно — особенно на фоне слабой динамики бумаг в последние месяцы.

$2 млрд долга — ставка на долгосрочное масштабирование

CoreWeave намерена разместить конвертируемые бумаги со сроком погашения в 2031 году. Облигации могут принести инвесторам 1,5–2% годовых, а премия к акции составит 20–30%. Если спрос будет высоким, объем сделки может вырасти до $2,3 млрд — за счет дополнительной опции под $300 млн.

Такой формат привлечения капитала указывает, что компания готова на значительное увеличение долговой нагрузки ради расширения инфраструктуры. Но для инвесторов это одновременно риск размывания доли и сигнал о том, что компания нуждается в капитале быстрее, чем рынок ожидал.

Акции упали еще на 8%

Едва объявление было опубликовано, бумаги CoreWeave потеряли 8% в стоимости. Падение усилило даунтренд, который продолжается уже полгода.

Несмотря на мощный рывок после IPO в марте — когда бумаги взлетели почти к $200 — сейчас они торгуются в районе $81, что почти вдвое ниже летних максимумов. Давление усилилось после октябрьского отчета, где CoreWeave снизила прогноз на год и признала риски замедления операционной активности.

Зачем CoreWeave нужны деньги

Компания остается одним из ключевых игроков рынка AI-инфраструктуры. Спрос на GPU-мощности гигантский, а конкуренция за контракты с разработчиками ИИ растет.

Новые инвестиции, вероятно, пойдут на:

• расширение дата-центров
• закупку GPU и ускорителей
• усиление облачного направления
• развитие партнерств для размещения крупных workloads

Но есть и обратная сторона: высокая капиталоемкость делает бизнес чувствительным к ошибкам в исполнении. Именно этот риск рынок сегодня и переоценивает.

Давление усиливают макросигналы

Снижение ставки ФРС и разговоры о возможном замедлении экономики меняют аппетит инвесторов к компаниям роста. На фоне давления на сектор AI-инфраструктуры CoreWeave оказалась в числе тех, чьи мультипликаторы быстрее перестраиваются вниз.

Кроме того, после октябрьского «ликвидационного шока» в крипте и техе инвесторы осторожно относятся ко всем высокорисковым повесткам, а заемные размещения в такой среде воспринимаются болезненно.

Что дальше?

Будет критично, как рынок оценит финальные условия размещения. Высокий спрос на облигации смягчит реакцию. Слабый спрос, наоборот, усилит давление на акции и поставит вопросы о стоимости капитала для CoreWeave.

Пока же тенденция очевидна: компания активно наращивает инфраструктуру, но рынок требует доказательств, что рост CoreWeave будет устойчивым — несмотря на разогретую конкуренцию и растущую долговую нагрузку.

Читать далее: BlackRock подала заявку на стейкинговый Ethereum ETF и усиливает давление на регуляторов