Amundi увеличила долю в Strategy на 44% — до $291 млн

Amundi, крупнейшая управляющая компания Европы, увеличила долю в Strategy (бывшая MicroStrategy, тикер MSTR) примерно на 44% в третьем квартале. Об этом говорится в форме 13F, поданной 6 ноября. Позиция выросла до 1 903 725 акций стоимостью $291,4 млн по ценам на 30 сентября — против 1 324 053 акций на 30 июня, которые тогда оценивались примерно в $115,1 млн.

Парижская компания управляла активами на €2,579 трлн по итогам сентября — на 11% больше, чем годом ранее.

К моменту подачи отчёта акции Strategy уже растеряли большую часть роста третьего квартала. 30 сентября бумага закрылась на уровне $153,09, а в понедельник торговалась около $126 — падение на 18%. По данным Yahoo Finance, по текущей цене раскрытый пакет Amundi стоил бы около $239 млн.

Форма 13F — это снимок на отчётную дату, а не дневник сделок. Amundi подала объединённый отчёт, который включает позиции ещё 17 управляющих компаний группы, поэтому строка по Strategy может отражать клиентские, фондовые и дискреционные позиции, а не одну ставку самой компании. К тому же структура владения могла измениться после 30 сентября.

Strategy продолжает наращивать резервы биткоина несмотря на падение котировок. На прошлой неделе компания купила ещё 1036 BTC за $81,9 млн по средней цене $79 012 за монету — об этом говорится в отчёте 8-K и релизе компании, поданных в понедельник. Общий запас достиг 850 364 BTC, приобретённых за $64,16 млрд по средней цене $75 456. Эта средняя цена сейчас превышает спотовую стоимость биткоина, поэтому позиция компании формально убыточна — неделей ранее Strategy добавила ещё 811 BTC.

Strategy остаётся крупнейшим корпоративным держателем биткоина: её резерв составляет около 4% от предельного предложения монеты в 21 млн.

За третий квартал акции MSTR выросли примерно вдвое: в отчёте на 30 июня пакет Amundi оценивался по курсу $86,93 за акцию, а на конец сентября — по $153,09, то есть долларовая стоимость позиции росла быстрее числа акций. С тех пор бумага следует за падением биткоина в район середины $70 000, которое свело на нет значительную часть бумажной прибыли для тех, кто удержал позицию на 30 сентября.

Это важно, поскольку Strategy финансирует основную часть покупок биткоина за счёт продажи новых обыкновенных акций MSTR по программе at-the-market. Чем ниже курс акций, тем сильнее размывание капитала на каждую купленную монету — эта обратная связь определяла динамику бумаги весь год.

Amundi — не единственный крупный европейский игрок, нарастивший экспозицию на биткоин в том же квартале. Собственный отчёт 13F Barclays, тоже поданный 6 ноября, показывает 3 942 900 акций фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock стоимостью $186,7 млн на 30 сентября — рост на 48% с 2 658 147 акций тремя месяцами ранее, следует из данных SEC. К этой позиции применима та же оговорка: 13F объединяет клиентские, управляемые и торговые позиции банка и не доказывает, что сам Barclays вложил капитал в биткоин.

Тем не менее обе формы рисуют схожую картину третьего квартала: традиционные европейские управляющие продолжали наращивать экспозицию на биткоин-прокси даже на фоне охлаждения спотового рынка к осени.

С начала четвёртого квартала картина изменилась: биткоин опустился в район середины $70 000, акции Strategy последовали за ним, а стоимость раскрытого пакета Amundi сократилась при неизменном числе акций в отчёте. На закрытие понедельника раскрытая позиция стоила примерно на $52 млн меньше, чем на 30 сентября. Продолжила ли Amundi покупать, сократила ли позицию или просто удержала её через падение октября, станет известно только из следующего отчёта 13F. Пока же поданная 6 ноября форма фиксирует: почти 1,9 млн акций Strategy, рост на 44%, оценка на конец квартала — $291 млн.