ESMA проверяет, можно ли быстро продать токенизированный залог в кризис
Европейский регулятор рынков ценных бумаг запустил консультацию, чтобы выяснить, смогут ли клиринговые палаты обратить токенизированное обеспечение в деньги при дефолте участника.
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) выясняет, смогут ли клиринговые палаты в кризис получить доступ к токенизированному обеспечению и конвертировать его в наличные.
В пятницу ESMA запросило у индустрии мнения о последствиях использования токенизированного залога. Глава ведомства Верена Росс заявила: нужны условия для безопасной работы токенизированных рынков через границы — правовая определённость, совместимые инфраструктуры и надзор.
Токенизированное обеспечение уже используют в европейском клиринге: банки и инвесторы быстро получают доступ к ценным бумагам для маржинальных требований. ESMA проверит, позволят ли правила ЕС клиринговым палатам получить и ликвидировать такое обеспечение при дефолте участника.
В июле 2025 года Eurex Clearing запустил сервис обеспечения на распределённых реестрах. JPMorgan провёл первую реальную транзакцию для голландского пенсионного инвестора PGGM — переместил ценные бумаги из другого хранилища.
Консультация охватывает токенизированные представления активов из традиционной финансовой инфраструктуры и активы, выпущенные напрямую в блокчейне. ESMA отметило: даже ликвидные активы при токенизации могут нести дополнительные риски — задержки при погашении или ограничения на переводы. Регулятор спросил, передаёт ли перевод токенов право собственности или юридически защищённые права на базовые активы.
Консультация вышла после запуска Евросистемой в сентябре платформы Pontes — она позволяет финансовым институтам рассчитываться по сделкам с токенизированными активами деньгами центробанка. ESMA считает, что Pontes может поддержать схемы токенизированного обеспечения, связав блокчейн-инфраструктуру с расчётными системами.
Источник
- CointelegraphESMA seeks evidence tokenized collateral can be cashed out in crisis
