Розничная эра крипты завершилась: теперь рынок ведут институционалы

По мнению топ-менеджеров Bitwise Asset Management и Aspen Digital, именно крупный капитал сейчас задаёт направление крипторынку. Об этом они рассказали в интервью во время конференции Token2049 в Сингапуре.

Сооснователь и технический директор Bitwise Хон Ким отметил, что база инвесторов в биткоин изменилась — на смену розничным трейдерам пришли фонды и институциональные аллокаторы, нацеленные на долгосрок.

«В первый год после запуска биткоин-ETF в них пришло около 30 миллиардов долларов. А только за этот год добавилось ещё 20 миллиардов», — сказал Ким.

По его словам, каждый квартал в эти фонды поступает от $5 до $10 миллиардов, и поток не ослабевает.

Ким сравнил запуск спотовых ETF на биткоин с моментом IPO для самого BTC. Теперь основными участниками стали публичные компании и профессиональные инвесторы, а не розничные игроки.

Он подчеркнул, что такая регулярность поступлений говорит о более устойчивом спросе, чем в прошлых рыночных циклах.

По данным SoSoValue, на сегодняшний день американские спотовые биткоин-ETF контролируют более $169 миллиардов, что составляет примерно 6,8% от всей рыночной капитализации BTC.

Крипта перестала быть лотереей: теперь это часть серьёзной стратегии

Глава Aspen Digital Эллиот Эндрюс отметил, что состоятельные клиенты и семейные фонды больше не смотрят на криптовалюту как на способ «поймать x100». Сейчас они воспринимают её как элемент долгосрочной инвестиционной стратегии.

«Эпоха охоты за сотнями иксов закончилась. Инвесторам важна стабильность и адекватное соотношение риска и доходности. Для большинства крипта — это небольшая, но значимая часть сбалансированного портфеля», — сказал он в интервью.

Оба собеседника подчеркнули, что институциональная инфраструктура за последние годы заметно окрепла. По словам Хона Кима, вопрос кастодиальных решений для крупных клиентов фактически решён — на рынке уже есть проверенные провайдеры, такие как Coinbase, Anchorage и Fidelity.

Он также сослался на недавнее разъяснение SEC, согласно которому трасты, зарегистрированные в отдельных штатах, могут считаться официальными хранителями активов.

Эндрюс добавил, что сдвиги в политике и регулировании, как в США, так и за рубежом, снизили опасения состоятельных инвесторов по поводу крипты.

«Мы вообще появились потому, что частные банки просто не хотели иметь дело с криптой. Клиенты хотели зайти, но банкам нужно было надёжное место, куда их можно было направить», — пояснил он.

Крупный капитал толкает цену вверх

По мнению аналитиков, приток денег от крупных управляющих и консультантов помогает сгладить поведение рынка. Вместо резких скачков, которыми раньше славилась крипта, сейчас всё чаще видно устойчивое, методичное вливание капитала.

Этот сдвиг, по их словам, стал одной из причин, почему биткоин в этом месяце обновил исторический максимум. Актив вырос на 8% всего за несколько дней после сообщений о шатдауне в США, который частично парализовал работу госструктур.

Читайте также: Акции майнинговых компаний взлетели после нового рекорда биткоина

Тем временем в Конгрессе продолжается тупик. Республиканцы в Палате представителей настаивают на «чистом» бюджете, тогда как демократы в Сенате требуют включить политические условия. Это только усиливает неопределённость и подогревает интерес к биткоину как к защите от обесценивания доллара.

Ким и Эндрюс уверены, что желание уйти от риска девальвации стало главной причиной, почему в крипту в этом году пошли не только розничные, но и институциональные инвесторы.

«Волатильность не исчезла, она просто изменила ритм. Но если смотреть глубже, видно, что рынок идёт к накоплению. Медленно, но уверенно», — говорит Ким.