ФРС не сможет достичь своих целей в 2025 году, если тарифная политика Трампа останется без изменений
Глава ФРС Джером Пауэлл в среду не стал ходить вокруг да около: если тарифная политика Дональда Трампа останется нетронутой, цели Федрезерва в этом году не будут достигнуты. На пресс-конференции после майского заседания Пауэлл прямо сказал:
«Мы не сдвинемся с места в достижении наших целей, если тарифы останутся в нынешнем виде».
ФРС сохранила процентную ставку на уровне 4,25–4,5% — там же, где она висит с декабря. С одной стороны, экономика сбавляет обороты, а с другой — инфляция никак не хочет сдавать позиции. Центральный банк оказался в положении наблюдателя: и шаг вперёд — риск, и назад — тоже не подарок.
Федеральный комитет по открытым рынкам отметил, что риски двойственного характера — рост безработицы и цен — усиливаются. Пауэлл дал понять: пока ясности с торговой политикой Белого дома нет, действовать на опережение — всё равно что стрелять вслепую.
«Тут слишком много неизвестных — масштаб, сроки, устойчивость пошлин. Мы не можем строить прогнозы в вакууме», — отметил он.
Поэтому ФРС встанет на паузу: ни резких поворотов, ни реверансов — пока данные не скажут своё веское слово.
«Это не тот случай, когда можно сыграть на опережение. Мы просто не знаем, на что реагировать, пока не появятся новые вводные», — пояснил Пауэлл.
Когда Пауэлла спросили, что сейчас у ФРС в приоритете — сдерживание цен или защита рабочих мест — он не стал раздавать обещаний:
«Слишком рано давать чёткий ответ», — сказал он.
При этом подчеркнул, что текущая политика остаётся «умеренно сдерживающей«, а значит, ФРС может позволить себе выдержку.
«Мы в таком положении, где спешка не нужна. Можно спокойно наблюдать за процессом», — отметил он.
Однако и иллюзий не питал: если тарифы Трампа продолжат висеть тяжёлым гирей на экономике, то все усилия могут быть сведены к нулю на ближайшие год-два.
«Мы просто не будем продвигаться к своим целям, если всё так и останется», — повторил он.
Пауэлл дал понять, что оба ключевых ориентира ФРС — стабильные цены и высокий уровень занятости — могут треснуть под грузом пошлин.
«Риски для инфляции и безработицы — ощутимо подросли», — отметил он.
Если пошлины не снимут, то американцам придётся дольше выносить высокие проценты по кредитам, а малый и средний бизнес — работать на износ, отбивая издержки.
По словам главы ФРС, если тарифы, которые анонсировал Трамп, будут внедрены в полном объёме и задержатся надолго, это может вылиться в тройной удар: ускорение инфляции, снижение темпов роста и скачок безработицы.
«Если эти меры останутся в силе, это почти наверняка сильно повлияет на ценообразование, остудит экономику и поднимет уровень безработицы», — сказал Пауэлл.
Он отметил, что скачок инфляции может быть разовым, но не исключено, что эффект затянется. Всё будет зависеть от того, как отреагирует рынок.
«Возможно, это будет единичный всплеск, но не исключено, что инфляционное давление затянется», — добавил он.
Тем не менее Пауэлл уверен: текущая позиция Федрезерва позволяет ему среагировать в нужный момент.
«Мы считаем, что наш курс сейчас достаточно устойчив, чтобы среагировать своевременно, если обстановка начнёт меняться», — подчеркнул он.
Его заявление прозвучало на фоне разнонаправленных сигналов из экономики: в апреле было зафиксировано некоторое оживление в занятости, но темпы роста ВВП оказались ниже ожиданий.
Пауэлл дал понять: пока не будет чёткой картины по торговым действиям Трампа, о снижении ставок говорить рано. Гадать вслепую никто не собирается — нужны конкретные цифры. Он подчеркнул, что ни у кого нет сценария на случай, если пошлины останутся, вырастут или исчезнут. Федрезерв не торопится, но и расслабляться не планирует:
«Мы не считаем, что надо действовать наспех. Но если курс Белого дома не изменится, наши руки будут связаны», — заключил он.