ETF на Solana удержали приток средств, хотя токен упал более чем вдвое

Фонды на Solana в США продолжают удерживать большую часть привлеченного капитала, несмотря на резкое падение самого токена. С момента запуска в июле цена SOL снизилась на 57%, однако ETF за это время собрали около $1,5 млрд и почти не растеряли этот объем. Для рынка это важный сигнал. Даже при слабой динамике базового актива инвесторы не спешат выходить из продукта.

Падение токена не сломало спрос

Сейчас Solana торгуется около $88. Это примерно на 70% ниже исторического максимума, который был зафиксирован в январе 2025 года на фоне бума мемкоинов. Тогда цена доходила до $293.

С тех пор рынок заметно остыл. За последний месяц SOL потерял еще около 11%, а за сутки снизился примерно на 2,7%. На этом фоне устойчивость ETF выглядит особенно заметной. Обычно фондам сложно сохранять приток средств, если базовый актив так быстро дешевеет.

Важную роль играют институциональные инвесторы

По оценке аналитика Bloomberg Эрика Балчунаса, около половины всех поступлений в ETF на Solana обеспечили институциональные инвесторы. Он назвал это серьезной базой держателей.

Это значит, что значительная часть капитала пришла не от краткосрочных спекулянтов, а от участников, которые готовы удерживать позицию даже при глубокой просадке. Такой тип спроса рынок обычно воспринимает как более устойчивый.

В относительном выражении результат сильнее, чем у биткоина

Балчунас предлагает смотреть не только на абсолютные цифры, но и на размер самого рынка. Капитализация Solana сейчас составляет около $50 млрд, тогда как у биткоина — около $1,4 трлн.

Если привести потоки в ETF на Solana к масштабу биткоина, получится эквивалент примерно $54 млрд чистых поступлений. По словам аналитика, это примерно вдвое выше того уровня, на котором находились ETF на биткоин на сопоставимом этапе.

Этот расчет не идеален, но он показывает одно: интерес к фондам на Solana оказался выше, чем можно было ожидать с учетом размера рынка и слабой цены токена.

Обычно такие ETF не выдерживают просадки

Запуск биржевых фондов на фоне падения актива обычно считается плохим сценарием. Когда базовый токен теряет больше половины стоимости в первые месяцы, новым фондам трудно не только наращивать приток, но и просто удерживать интерес инвесторов.

В случае Solana этого не произошло. По сути, фонды продолжают жить по собственной логике, которая не полностью совпадает с поведением спотового рынка. Это и делает текущую статистику необычной.

Первые признаки давления все же появились

В четверг фонды на Solana показали первый день чистого оттока более чем за месяц. Из шести продуктов ушло около $6 млн. Днем ранее, наоборот, был зафиксирован приток на уровне $19 млн. То есть говорить о полном отсутствии давления нельзя. Но пока единичные оттоки не меняют общей картины.

Что это значит для рынка

История с ETF на Solana показывает, что институциональный спрос может сохраняться даже в слабом рынке. Это особенно важно для актива, который долгое время воспринимался как более волатильная и рискованная альтернатива биткоину и эфиру.

Если фонды продолжат удерживать капитал, это станет аргументом в пользу того, что Solana постепенно закрепляется в институциональной части рынка. Если же оттоки начнут нарастать, текущая устойчивость может оказаться лишь временной паузой. Пока результат для Solana выглядит сильнее, чем можно было ожидать при падении цены на 57%.

Читать далее: Альтсезон может уйти в прошлое, считают в Bitwise