Vaneck: биткоин может вырасти до $3 млн к 2050 году и стать защитой от ослабления доллара

биткоин сохраняет сильный долгосрочный инвестиционный аргумент как инструмент защиты от обесценивания доллара, считает руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигел. В компании оценивают активы через призму 10-летнего макроэкономического горизонта и допускают, что при широком использовании в мировой торговле первая криптовалюта способна достичь $3 млн к 2050 году.

По словам Сигела, интерес к криптовалюте усиливается как среди молодого поколения, так и на уровне суверенных государств. Это, по его оценке, указывает на дальнейшее распространение биткоина, хотя путь к более широкому принятию останется волатильным.

При этом VanEck осторожнее смотрит на ближайшие перспективы актива. В начале года компания отказалась от прежнего целевого ориентира в $180 000 за BTC, который ранее рассматривался как возможный сценарий для биткоина.

Почему майнеры стали интересны на фоне бума ИИ

Отдельный акцент Сигел сделал на компаниях, занимающихся добычей биткоина. Их ключевым преимуществом он назвал доступ к уже подключенной электроэнергии и готовой энергетической инфраструктуре.

Спрос со стороны индустрии искусственного интеллекта быстро растет, поэтому долгосрочные энергетические контракты майнеров стали заметно ценнее. По словам Сигела, ряд майнинговых компаний заключил соглашения сроком на 10-20 лет с контрагентами инвестиционного уровня.

Такая структура бизнеса снижает зависимость майнеров от текущей цены биткоина. При необходимости они могут направлять часть мощностей под задачи, связанные с ИИ, а при существенном росте первой криптовалюты — снова переключать ресурсы на добычу BTC.

Сигел назвал это «недооцененной опциональностью». Он также отметил, что в активных стратегиях VanEck совокупная экспозиция на биткоин сейчас находится на максимальном уровне за все время.

Биткоин и золото: разные риски при похожей роли в портфеле

VanEck рассматривает золото и биткоин как активы, которые частично выполняют схожую функцию в инвестиционном портфеле. Однако уровень риска у них различается: по оценке Сигела, биткоин примерно в три раза волатильнее золота.

Из-за этого институциональные инвесторы часто выбирают меньшую долю биткоина, чтобы получить сопоставимый уровень риска. В структуре активов под управлением VanEck около 2% приходится на цифровые активы и инструменты, связанные с биткоином. На золото и акции золотодобывающих компаний приходится около 13%.

Сигел также указал на практическое различие между этими активами. Золото нужно физически перевозить между странами, тогда как биткоин можно передавать почти мгновенно.

Летом соотношение биткоина к золоту снижалось до 16-17, что близко к многолетним минимумам. Ранее этот показатель поднимался примерно до 40. По мнению Сигела, теоретически биткоин может удвоиться относительно золота, и это поддерживает позитивный взгляд на актив на горизонте ближайшего года.

Краткосрочная корреляция биткоина с долларовым индексом DXY, по словам Сигела, остается неустойчивой. Но на длинной дистанции и биткоин, и золото обычно выступают как активы, торгующиеся против доллара.

Квантовые вычисления остаются долгосрочной угрозой

Среди реальных рисков для биткоина Сигел выделил развитие квантовых вычислений. При этом он подчеркнул, что такая угроза касается не только криптовалют, а практически всего современного программного обеспечения.

Преимуществом биткоина он считает консервативный подход к изменениям протокола. Но у этой особенности есть и обратная сторона: отсутствие централизованного управления может затруднить быстрое внедрение необходимого обновления.

По словам Сигела, разработчики экосистемы уже активнее занимаются вопросом квантовой угрозы. Он ожидает, что решить эту проблему потребуется в течение ближайших нескольких лет. В то же время сам по себе этот риск он не считает причиной продавать биткоин сейчас.

Ориентиры VanEck: $500 000 в среднесроке и $3 млн к 2050 году

Сигел уточнил, что лично не давал прогноз о росте биткоина до $1 млн в течение ближайших пяти лет. Среднесрочным ориентиром VanEck он назвал уровень, соответствующий 50% рыночной капитализации золота. По его расчетам, это около $500 000 за BTC.

Такой сценарий, по оценке Сигела, может реализоваться как в текущем, так и в следующем рыночном цикле.

Долгосрочная модель VanEck допускает рост биткоина до $3 млн к 2050 году. Для этого первая криптовалюта должна занять существенную долю в мировой торговле, включая энергетические рынки.