Биткоин-майнинг становится сложнее — но почему майнеры радуются?
Сложность майнинга биткоина в августе 2025 года обновила исторический максимум, достигнув 127,6 трлн. Этот рост показывает, что мощностей в сети становится всё больше, а её безопасность продолжает усиливаться.
Но при этом, несмотря на рекордную сложность добычи, прибыльность майнеров неожиданно растёт. Аналитики считают, что такая редкая ситуация может означать начало нового этапа в цикле рынка биткоина.
Сложность майнинга биткоина бьёт рекорд
Следующая перенастройка сложности майнинга, запланированная на 9 августа, должна немного снизить показатель — примерно до 124,71 трлн.
Сложность майнинга биткоина. Источник: Coinwarz
Эта корректировка нужна, чтобы вернуть среднее время добычи блока к целевым 10 минутам. Сейчас оно составляет около 10 минут 23 секунд.
Такие регулярные пересчёты — ключевая часть механики биткоина. Они помогают держать выпуск монет стабильным и сохранять устойчивость сети, даже если мощность хешрейта меняется.
Но необычно то, что даже рекордно высокая сложность майнинга не ударила по марже майнеров.
Наоборот — данные сети показывают, что доходы майнеров достигли пост-халвингового пика, составив $52,63 млн в день на один эксахэш мощности.
Доход майнеров биткоина. Источник: ycharts.com
«Суточный доход майнеров биткоина сейчас на уровне $52,63 млн. Это меньше, чем $56,35 млн днём ранее, но вдвое выше прошлогодних $25,64 млн. Падение за сутки составило 6,61%, рост за год — 105,3%», — отмечают аналитики ycharts.com.
Такой результат впечатляет, учитывая рост цен на электроэнергию и усиливающуюся конкуренцию между майнерами.
Аналитическая компания Blockware Intelligence тоже обратила внимание на этот разрыв:
«Главный бычий аргумент в пользу майнинга биткоина? Цена BTC растёт быстрее, чем сложность добычи. За последние 12 месяцев BTC прибавил 75%, а сложность майнинга выросла на 53%. Прибыльность майнеров продолжает увеличиваться», — заявили в компании.
Растущая прибыльность майнинга намекает на бычий разворот
Исторически такая ситуация, когда цена биткоина растёт быстрее, чем сложность майнинга, наблюдалась на ранних стадиях бычьих циклов. Подобные паттерны были в 2016 году и в середине 2020 — оба раза перед сильным ростом.
Рост доходности майнеров также указывает на высокий спрос. По данным CryptoQuant, так называемая кимчи-премия в Южной Корее сейчас составляет +0,6% — это говорит о заметном интересе к BTC на местных биржах.
Кимчи-премия на корейских биржах. Источник: CryptoQuant
Кимчи-премия — это разница в цене биткоина между корейскими площадками и глобальным спотовым рынком.
Новые ASIC-устройства и институциональные вложения усиливают сектор, добавляя уверенности майнерам. При этом дефицит биткоина сохраняется. Добыто 94% от лимита в 21 млн BTC, показатель stock-to-flow составляет около 120 — это вдвое больше, чем у золота.
Читайте также: Артур Хейс прогнозирует падение биткоина к $100 000
Этот долгосрочный дефицит делает биткоин защитой от инфляции и обесценивания валют, даже если в краткосроке его цена остаётся в боковике.
Тем не менее рынок пока не спешит учитывать улучшающиеся фундаментальные показатели сети. После июльских максимумов BTC откатился ниже $115 000, что показывает временный разрыв между состоянием блокчейна и настроениями инвесторов.
Динамика цены биткоина. Источник: CoinMarketCap
Аналитики объясняют этот разрыв макроэкономическими факторами, торговой политикой и изменением потоков капитала. Майнеры же, похоже, начали действовать на опережение, не дожидаясь реакции остального рынка.
Комбинация растущей сложности, увеличивающихся маржин и стабильного регионального спроса может стать переломным моментом как для экономики майнинга, так и для общего рыночного цикла биткоина. Если история повторится, укрепление сети вскоре отразится и на цене BTC.
Читайте также: Ethereum готовится к крупнейшему месячному росту с 2022 года на фоне ETF и корпоративных закупок
