CFTC разрешила торговлю бессрочными фьючерсами на отдельные акции в США

Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC) разрешила листинг бессрочных фьючерсов на отдельные акции — так называемых Equity Perps. Как заявил во вторник председатель CFTC Майкл Селиг, контракты одобрены по правилу 40.3 как продукты, относящиеся к security futures.

Торговать ими смогут биржи с регистрацией контрактного рынка от CFTC и уведомительной регистрацией в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) как национальной биржи для security futures. Селиг не назвал конкретные площадки и контракты и не указал дату запуска: эти детали должны раскрыть сами биржи.

У бессрочных фьючерсов нет даты экспирации. Вместо расчёта в фиксированный день покупатели и продавцы обмениваются периодическими платежами по ставке финансирования — они удерживают цену контракта близко к спотовой. Такой формат давно доминирует на криптодеривативном рынке, в основном на офшорных площадках.

CFTC уже одобряла похожий продукт для биткоина: 29 мая на бирже Kalshi запустили контракт BTCPERP, а в сентябре добавились перпетуалы на золото и серебро. По словам Селига, решение по акциям продолжает ту же линию — теперь за пределами цифровых товаров.

Правовая основа восходит к закону о модернизации товарных фьючерсов 2000 года, а в марте CFTC и SEC подписали меморандум о взаимодействии по регулированию таких продуктов. При этом биржа CME Group в июне подала иск против CFTC из-за одобрения контракта Kalshi: она считает, что подобные инструменты с обменом платежами по ставке финансирования нужно классифицировать как свопы по закону Додда-Франка, а не как фьючерсы. Дело пока рассматривается.

Решение появилось спустя пять дней после крупнейшей кражи в истории криптовалют: 29 октября хакеры, которых TRM Labs и Chainalysis связывают с северокорейской группой TraderTraitor, вывели около 6,3 млрд долларов с горячих кошельков биржи Binance за примерно 20 минут. Binance восстановила вывод средств в воскресенье и сообщила, что возместила около 95% пострадавших активов.

Селиг сослался на этот случай как на аргумент в пользу перевода торговли на регулируемые американские площадки. «Настоящая проблема в том, что это нерегулируемые офшорные биржи без тех гарантий, которые есть на финансовых рынках США», — сказал он CNBC 30 октября.

Одобрение CFTC распространяется только на конкретные продукты, прошедшие процедуру одобрения, а не даёт площадкам генерального разрешения на запуск любых аналогичных контрактов. При этом сам формат бессрочных фьючерсов не гарантирует торговлю в режиме 24/7.